индекс msi что это
MSCI ACWI – как инвестировать во все акции мира
Диверсификация — один из главных принципов инвестирования, позволяющий сократить риски, разложив все деньги по «разным корзинам». Инвесторы диверсифицируют свои вложения по компаниям, отраслям экономики, валютам. В этом обзоре расскажем, как диверсифицировать свои инвестиции в мировом масштабе.
Индексный провайдер MSCI inc. (Morgan Stanley Capital International), рассчитывающий широкий перечень различных международных индексов, предлагает свой инструмент для инвесторов, желающих максимально диверсифицировать портфель.
Индекс MSCI ACWI (All Country World Index) представляет из себя взвешенный по капитализации индекс компаний мира и является индикатором роста или падения всего мирового фондового рынка. Он охватывает 85% глобальных инвестиционных возможностей, включая в себя бумаги компаний различной капитализации на 47 рынках: 23 развитых и 24 развивающихся.
MSCI ACWI рассчитывается в трех вариациях:
Индекс MSCI ACWI, основной индекс, включающий в себя более 2400 акций компаний большой и средней капитализации на 47 развитых и развивающихся рынках.
Индекс MSCI ACWI Investable Market Index (IMI), включающий в себя более 9000 акций компаний большой, средней и малой капитализации на 47 развитых и развивающихся рынках;
Индекс MSCI ACWI All Cap Index: включающий в себя более 14000 акций компаний большой, средней, малой и микро капитализации на развитых рынках и компаний большой, средней и малой капитализации на развивающихся рынках.
Обеспечивая максимально широкий взгляд на фондовый рынок, индексы ACWI являются бенчмарком для оценки эффективности управляющих крупнейшими хедж-фондами и пенсионными фондами. На примере ACWI институциональные инвесторы могут оценить, насколько хорошо диверсифицированы их портфели и увидеть перспективные сегменты мирового рынка, растущие опережающими темпами.
Динамика индекса MSCI ACWI с 2006 г. в сравнении с индексом американского рынка S&P 500 и долларовым индексом российского рынка РТС
Наибольший вес в основном индексе 53,9%, ожидаемо, занимают компании США. Следующими идут рынки Японии (7,4%), Великобритании (5,6%), Китая (3,6%) и Франции (3,5%).
По секторам экономики максимальные доли занимают информационные технологии (19,7%), и финансы (17,7%).
Также используют ACWI в качестве бенчмарка фонды iShares MSCI ACWI ex U.S. ETF и SPDR MSCI ACWI ex-US ETF, которые копируют MSCI ACWI, исключая из него акции американских компаний.
MSCI Inc. (Morgan Stanley Capital International) начала свою работу в 1969 году с небольшой компании Capital Group. На сегодня она представляет из себя одного из крупнейших провайдеров фондовых индексов. Компания рассчитывает около 160 000 индексов, охватывающих фондовые рынки всего мира. Подробную информацию об MSCI ACWI и других индексах провайдера можно найти на официальном сайте msci.com
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за неделю. Продай, купи, спи
Акции Oracle взлетели к максимумам. Разбираем отчет
Американская экономика: ключевые факторы 2022
5 самых ярких сделок M&A на российском рынке в 2021
Как Магнит будет работать с Wildberries
Илон Маск продолжает продавать акции. А что Tesla?
Он как Тинькофф, но на 7 лет моложе. Новая банковская фишка на рынке
Акции Costco растут после отчета. Какие перспективы?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Что такое индекс MSCI Russia
Это фондовый индекс российского рынка, часть семейства индексов развивающихся рынков MSCI Emerging Markets и рассчитывается компанией MSCI Inc. (Morgan Stanley Capital International). Индекс состоит из акций 25ти российских компаний, вес каждой из них в индексе зависит от капитализации компании, количества её акций в свободном обращении, а также их доступности для иностранных инвесторов. Индекс MSCI является важнейшим индексом для иностранных инвесторов, а также для крупных институциональных фондов. На момент написания статьи (28 мая 2021г.) список входящих компаний и их долей выглядит так:
Ребалансировка, то есть пересмотр состава и структуры индекса, проходит каждый квартал. Последняя ребалансировка произошла 27 мая 2021 года, в состав индекса при этом добавились акции OZON. Даты ближайших предстоящих пересмотров индекса :
Реакция цены:
Если при очередном пересмотре в индекс включается новая акция, ликвидность и спрос на эту акцию вырастают, и наоборот если бумага исключается из индекса. Существует также категория трейдеров, которые ищут какую-то предварительную информацию и догадки аналитиков по поводу следующей компании, которая может быть включена в индекс и скупают акции этой компании. Сейчас, например, можно найти в интернете предположения о возможном включении в индекс MSCI Russia таких компаний как Русгидро, Россети, Ростелеком, Русал и ПИК.
Торговые объемы:
В день ребалансировки индекса на пост маркете в 18:45 на акциях часто выходят аномально повышенные объемы. Многие трейдеры игнорируют их при анализе актива, что неправильно. Их тоже необходимо учитывать.
Чтобы отбирать лучшие акции для торговли и читать торговые объемы, рекомендуем посмотреть видео из нашего бесплатного курса «Прогресс«
Индекс MSCI Russia
Инвесторы и трейдеры всегда с особым интересом наблюдают за ребалансировками различных индексов, в ходе которых некоторые бумаги могут быть включены в состав индексов, а другие, напротив, исключены. Кроме того, в ходе ребалансировок доля уже входящих в индексную корзину бумаг может подвергнуться изменениям.
Но откуда берёт почву такой интерес трейдеров к данным событиям? Дело в том, что существует достаточно большое количество индексных фондов, которые согласно своим инвестиционным декларациям обязаны в своих портфелях дублировать состав соответствующих индексов — как качественный, так и количественный. Причем, как показывает практика, инвесторами крупных российских компаний часто выступают зарубежные фонды, ориентированные на так называемые развивающиеся рынки — emerging markets. Существуют различные аналитические агентства, которые рассчитывают индексы как мирового масштаба, так и отдельных стран — S&P, FTSE, MSCI и так далее.
MSCI Russia Index охватывает в своём составе практически 86% капитализации акций российских компаний. В состав MSCI Russia входит 21 бумага (не только акции, но и депозитарные расписки) — естественно, самых крупных компаний, представляющих интерес для зарубежных инвесторов. Это Сбербанк, «Газпром», «Лукойл», «Новатэк2, «Магнит», ГМК «Норильский никель», «Татнефть», «Роснефть», ВТБ, МТС, «Транснефть», «Алроса», «Сургутнефтегаз», «Северсталь», Московская биржа, «Интер РАО», «Русгидро», АФК «Система», «Фосагро», «Ростелеком».
Что касается фундаментальных показателей индекса MSCI Russia, то они следующие:
MSCI Russia Index рассчитывается в двух вариациях — по методике чистых ценовых изменений (Clear Price) и с учетом выплачиваемых дивидендов (Total Return). Расчет производится каждые 15 секунд.
Расчет индекса MSCI Emerging Markets, куда, в свою очередь, входит индекс MSCI Russia, производится по 23 странам развивающихся рынков, а индексная корзина включает в себя 832 ценные бумаги. Стоит отметить, что в ТОП-10 «тяжеловесов» данного индекса Россия не фигурирует. Там представлены следующие компании: Samsung, Taiwan Semiconductor, Tencent Holdings, Alibaba Group, Naspers, China Construction Bank, China Mobile, ICBC, BAIDU, HON HAI Precision. Максимальный страновой вес в индексе имеет Китай — 26%, следом идет Южная Корея — 14%, Тайвань — 12%, Индия — 8%, Бразилия — 8%. Россия находится в числе остальных стран, занимающих удельный вес 29% индекса.
Семейство индексов MSCI является крайне интересным к рассмотрению и значимым с точки зрения фондовых инвестиций — особенно когда происходит пересмотр тех индексов, в расчет которых входят российские компании.
Напоминаем, что любые вопросы, предложения и пожелания можно и нужно озвучивать нам через форму обратной связи. Нам важно ваше мнение — вместе мы сделаем «Открытый журнал» ещё лучше!
Индекс MSCI Emerging Markets. Из чего он состоит
Развивающиеся рынки дают инвесторам традиционно большую доходность, ввиду более высоких процентных ставок. При этом для Emerging Markets характерны более высокие риски, в частности политические общеэкономические. Кроме того, в зависимости от прогнозов на определенный период по росту отдельных экономик, цен на сырье, опять же акции компаний Emerging Markets представляют интерес для мирового капитала.
Авторитет и более чем 40-летний опыт специалистов MSCI Barra позволяет институциональным инвесторам с многомиллиардными вложениями положиться на опыт экспертов агентства и ориентироваться в своих инвестициях на структуру данного индекса.
Россия представлена в данном индексе, но занимает далеко не ведущие позиции. Почти 30% приходится на Китай, 15% на Южную Корею, и почти 12% на Тайвань.
Соответственно в топ-10 акций MSCI EM мы видим шесть китайских компаний во главе с бумагами технологического гиганта, владельца главного мессенджера в Китае WeChat — Tencent.
В разрезе отдельных секторов на энергетический сектор, доминирующий в России, в составе MSCI EM приходится лишь 7%, тогда как лидирующие позиции занимает сектор высоких технологий и финансов, 27% и 23% соответственно.
Ориентироваться на данный индекс могут и частные инвесторы, например, посредством ETF iShares MSCI Emerging Markets, который торгуется на NYSE Arca под тикером EEM.
Россия в данный момент занимает в составе данного ETF около 3,35%.
БКС Брокер
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за неделю. Продай, купи, спи
Акции Oracle взлетели к максимумам. Разбираем отчет
Американская экономика: ключевые факторы 2022
5 самых ярких сделок M&A на российском рынке в 2021
Как Магнит будет работать с Wildberries
Илон Маск продолжает продавать акции. А что Tesla?
Он как Тинькофф, но на 7 лет моложе. Новая банковская фишка на рынке
Акции Costco растут после отчета. Какие перспективы?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Что такое индекс MSCI Russia
Расчёт индекса MSCI Russia производится международной компанией MSCI Inc. В это статье мы расскажем простыми словами о том, что это за индекс, а также про процесс формирования MSCI.
MSCI Russia – это индекс российского фондового рынка. Он входит в состав группы фондовых индексов развивающихся стран MSCI Emerging Markets. Индекс состоит из ценных бумаг 23 российских компаний. Удельный вес той или иной акции в индексе пропорционален капитализации компании и доли акций в свободном обращении. Индекс пересматривается каждый квартал.
Ближайшие даты пересмотра индекса MSCI
• Ноябрь 2020 (пересмотр – 10 ноября, фактическая ребалансировка – 1 декабря);
• Февраль 2021 (пересмотр – 9 февраля, фактическая ребалансировка – 1 марта);
• Май 2021 (пересмотр – 11 мая, фактическая ребалансировка – 28 мая);
• Август 2021 (пересмотр – 11 августа, фактическая ребалансировка – 1 сентября);
• Ноябрь 2021 (пересмотр – 11 ноября, фактическая ребалансировка – 1 декабря).
Индекс MSCI очень важен: на такие индексы ориентируются крупные
институциональные инвесторы, такие как государственные пенсионные фонды. По регламентам они могут покупать акции компаний после включения их в расчеты индикатора. И наоборот: фонды продают бумаги после исключения компании из индекса.
Инвестирование в индексные фонды или в портфели, схожие с бенчмарками, иначе пассивное инвестирование, становится весьма популярным. Следование данной стратегии позволяет добиться как минимум среднего рыночного результата в долгосрочной перспективе без особых усилий и денежных затрат.
С ростом распространенности индексного инвестирования, оно стало оказывать влияние на рыночные реалии. Так, если акция попала в индекс или ее доля в нем увеличилась, спрос на эту акцию растёт, инвестиционные потоки в компанию увеличиваются, цена актива, соответсвенно, взлетает, ликвидность становится выше. Обратное воздействие имеет выбытие акции из индекса или уменьшение ее доли. Промежуточный вывод таков: стоит изучать динамику движения активов в индексах, механизм построения индексов и прочее.
Есть инвесторы, которые стараются приобрести акции той компании, которая по прогнозам может быть включена в индекс или же ее доля в индексе может быть увеличена. Приобретать такую акцию стоит за несколько месяцев до пересмотра самого индекса.
Конечно, такая стратегия не гарантирует 100%-ную прибыль, но она позволяет усовершенствовать подход инвестора к выбору активов.
Давайте рассмотрим, как при последней ребалансировке, вступившей в силу 31 августа 2020 г., произошло включение Yandex N.V., крупнейшей информационно-технологической компании в России, в индекс MSCI Russia. Удельный вес компании в индексе составил 10% вследствие высокого free float, то есть количества акций, которые находятся в свободном обращении на рынке (по разным оценкам 95%-97%) и большой капитализации. Стоит отметить, что долевые бумаги Яндекса вошли и в индекс MSCI Russia 10/40 (дочерний индекс к MSCI Russia), заняв 9,44% веса. Таким образом, появление Яндекса в индексе снизило долю Норильского Никеля с 8,09% до 4,72%. Важно ещё отметить, что есть риск, что отмена сделки с ТКС приведёт к вылету Яндекса из топ-4 индекса.
То, с какой долей заходят активы в MSCI Russia 10/40, имеет огромное значение для фондов, инвестирующих в Россию. Многие фонды должны предусматривать ограничения (UCITS III), которые, помимо всего прочего, подразумевают запрет на вложения более чем 10% активов в акции одной организации. В рассматриваемом индексе есть 4 компании с долей в 8-10% и 8 компаний по 4-5%.
Если говорить о прибыли на включении акций Яндекса в индекс, то можно сказать, что те инвесторы, которые предугадали это событие, неплохо заработали. В данной ситуации даже коронавирус не стал помехой.
Расчёт индекса MSCI Russia
Для расчета индекса большинство котировок берётся из данных Московской биржи, кроме:
Иностранные котировки используются исторически, т.к. объёмы торгов за рубежом были значительно больше, чем в Москве (80 к 20), сейчас все наоборот. Возможно, в будущем индексный комитет станет использовать котировки исключительно российского рынка.
Состав индекса MSCI Russia
На данный момент в состав индекса входят следующие компании:
Достаточно примечательна сильная неразвитость российского рынка. В индексе находится всего 23 компании, шесть из которых принимают на себя две трети рыночной капитализации. Даже по сравнению с другими развивающимися странами российский рынок акций считается неразвитым: в MSCI Taiwan входит 87 компании, MSCI India – 86 акций и в MSCI Thailand – 43. Что уж говорить об индексах развитых стран, в которых количество компаний варьируется от 63 (MSCI Germany) до 619 (MSCI USA).
Помимо этого, в наш индекс входит мало отраслей, всего шесть: энергетика, металлургия, финансы, производители товаров массового потребления, услуги связи, коммунальные услуги, а также наблюдается сильный перекос в сырьевую сферу. Для примера, Канада, Австралия и Бразилия, будучи также сырьевыми, тем не менее разнообразили свой индекс, а значит и экономику, другими отраслями.
Состав фондового индекса может многое сказать об уровне развития финансового сектора и экономики государства. MSCI Russia свидетельствует о том, что российский рынок небольшой и состоит из сырьевых гигантов, в связи с чем подвержен цикличности.
Состав индекса определяется по методологии MSCI Global Investable Market Indexes Methodology. Данный документ пишется ежемесячно и отвечает на все вопросы относительно формирования индекса.
Параметры, которым должны соответствовать акции для попадания в индекс, весьма просты:
Процесс определения индексного состава
1. Рассчитываются капитализация и free float компаний на рынке
2. Начиная с верха списка компаний, ранжированных по капитализации, выбираются акции таким образом, чтобы капитализация free float этих компаний составила 85% капитализации рынка в целом.
Специфика российского рынка, а именно малое количество эмитентов и присутствие гигантов, ведёт к малому количеству акций в MSCI Russia. Free float российского рынка составляет 16,8-17,2 триллиона рублей, а MSCI Russia – 14,5 триллионов рублей (как раз 85%).
Вообще, уровень капитализации в 1,3-1,5 миллиардов долларов, установленный аналитиками, является производной от 85%-ного порога. Однако возможно снижение этого уровня до минимума в 700 миллионов долларов.
Если на российском рынке будет наблюдаться положительная тенденция в развитии, то количество акций в индексе будет повышаться за счёт прихода новых компаний.
Поговорим о показателях FIF и ATVR
FIF, или foreign inclusion factor, – это оценка свободного обращения. То, каким образом оценивается FIF, влияет на удельные веса компаний в индексе, а также сама возможность вхождения в индекс. Оценки free float у Московской биржи и у MSCI, как правило, разные, но не значительно. Новые акции с показателем ниже 15% должны удовлетворять критерию: капитализация free float должна быть в 1,8 раза больше минимального уровня по стандартному индексу сегмента.
Annualized Traded Value Ratio – это коэффициент оборота акций к рыночному free float в годовом выражении. Также этот коэффициент можно привести к годовому формату от значений 3, 6, 9 месяцев.
Условия для вхождения акции в индекс следующие:
Ближайшая ребалансировка
1 декабря 2020 года предстоит ребалансировка индекса MSCI Russia. Информация по ней появится 10 ноября.
В ближайшую ребалансировку ожидаются следующие изменения:
Какие претенденты на вход в MSCI Russia в 2021-2023 годах?
РУСАЛ, ПИК, Ростелеком, АФК Система, Петропавловск, Русгидро и Россети (+ФСК ЕЭС и МРСК) на данный момент уже удовлетворяют требованиям для индекса MSCI Emerging Markets, однако пока не попадают в российский индекс из-за малого масштаба нашего рынка.
Если рынок будет развиваться, а новые эмитенты приходить, то вероятность вхождения этих компаний в индекс увеличивается. На данный момент им ещё придётся подорожать на 30-50%.