где зарегистрирован русал и какой стране платит налоги
«Русал» зарегистрировался в калининградском офшоре
Компания UC Rusal («Русал»), один из крупнейших мировых производителей алюминия, завершила процесс перерегистрации с британского острова Джерси на российский Калининград. Об этом сообщает пресс-служба специального административного района (САР) Октябрьский (Калининградская область).
«Сегодня, 25 сентября, Международная компания публичное акционерное общество «Объединённая Компания «РУСАЛ» завершила процесс перерегистрации с острова Джерси в Российскую Федерацию», – говорится в сообщении. Компания стала 33-м резидентом САР Октябрьский. Соответствующие записи сделаны в реестре офшора и в ЕГРЮЛ.
Торги акциями компании на Мосбирже, приостановленные из-за перерегистрации 22 сентября, пока не начались.
В пресс-службе Минэкономразвития сообщили «Ведомостям», что «Русал» – вторая публичная компания со статусом международной компании, переехавшая в САР. По мнению замминистра экономического развития Ильи Торосова, «это событие доказывает действенность САР как инструмента для возврата российских капиталов из-за рубежа и высокую эффективность тех, кто кропотливо над этим инструментом работает».
В апреле 2018 г. компании En+, UC Rusal и «Евросибэнерго» Олега Дерипаски попали в санкционный список США. В начале 2019 г. ограничения были сняты после отказа от контроля над компаниями со стороны Дерипаски, который продал часть своих акций. В августе того же года акционеры компании утвердили перерегистрацию UC Rusal в специальном административном районе (САР) на острове Октябрьский в Калининграде с острова Джерси.
Кроме острова Октябрьский САР является остров Русский во Владивостоке, оба созданы в 2018 г. САР задумывались как механизм, который позволит вывести из зарубежных офшоров подконтрольные россиянам международные компании, против которых введены санкции. Для них предусмотрены низкие налоговые ставки на доходы и приоритет международного права до 2029 г. В первые шесть лет у резидентов САР будет нулевой налог на прибыль. Далее ставка будет 10%, т. е. вдвое ниже стандартной.
В августе Минэкономразвития предложило предоставить дополнительные льготы зарубежным холдингам, решившим переехать САР. Согласно законопроекту ведомства, им следует разрешить сохранять статус резидента САР при слиянии и преобразовании, кроме того, правительство будет само устанавливать размер ежегодного взноса в пользу управляющей компании русского офшора.
Рассылки «Ведомостей» — получайте главные деловые новости на почту
Отвлекает реклама? С подпиской вы не увидите её на сайте
Наши проекты
Контакты
Рассылки «Ведомостей» — получайте главные деловые новости на почту
Ведомости в Facebook
Ведомости в Twitter
Ведомости в Telegram
Ведомости в Instagram
Ведомости в Flipboard
Решение Федеральной службы по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) от 27 ноября 2020 г. ЭЛ № ФС 77-79546
Учредитель: АО «Бизнес Ньюс Медиа»
И.о. главного редактора: Казьмина Ирина Сергеевна
Рекламно-информационное приложение к газете «Ведомости». Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) за номером ПИ № ФС 77 – 77720 от 17 января 2020 г.
Любое использование материалов допускается только при соблюдении правил перепечатки и при наличии гиперссылки на vedomosti.ru
Новости, аналитика, прогнозы и другие материалы, представленные на данном сайте, не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.
Сайт использует IP адреса, cookie и данные геолокации Пользователей сайта, условия использования содержатся в Политике по защите персональных данных
Все права защищены © АО Бизнес Ньюс Медиа, 1999—2021
Любое использование материалов допускается только при соблюдении правил перепечатки и при наличии гиперссылки на vedomosti.ru
Новости, аналитика, прогнозы и другие материалы, представленные на данном сайте, не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.
Все права защищены © АО Бизнес Ньюс Медиа, 1999—2021
Решение Федеральной службы по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) от 27 ноября 2020 г. ЭЛ № ФС 77-79546
Учредитель: АО «Бизнес Ньюс Медиа»
И.о. главного редактора: Казьмина Ирина Сергеевна
Рекламно-информационное приложение к газете «Ведомости». Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) за номером ПИ № ФС 77 – 77720 от 17 января 2020 г.
Сайт использует IP адреса, cookie и данные геолокации Пользователей сайта, условия использования содержатся в Политике по защите персональных данных
Скоро никаких офшоров не будет
Город Калининград, улица Октябрьская, дом 8. Чем примечателен этот адрес? Теперь здесь зарегистрирована компания «Русал», которая ранее попала под каток американских санкций. А вместе с ней и несколько десятков других предприятий, которые вернулись в родную гавань из зарубежных офшоров. Зачем они это сделали и кто на очереди – расскажем в сегодняшнем выпуске.
Пора домой
На днях один из крупнейших в мире производителей алюминия компания «Русал», владеющая десятками предприятий в России и за её пределами, сменила юрисдикцию с острова Джерси на Калининград. Напомним, что мы ещё два года назад рассказывали об открытии в России двух офшорных зон в Калининградской области и Приморье. Они должны были стать альтернативой иностранным офшорам, куда утекает капитал из нашей страны. Предполагалось, что в обмен на налоговые льготы и сохранение анонимности офшорные компании с российскими корнями переедут с Кипра, Нидерландов и других зон на Родину. Правда, за это им придётся немного вложиться в место, куда они переселились, и перевести накопленные капиталы в Россию. И касается это предложение только тех, кто зарегистрирован за пределами нашей страны, то есть российские же компании спрятаться в офшоре не смогут. Конечно же, многие восприняли идею со скепсисом и не поверили в её перспективы. Однако в Калининград на сегодняшний день приплыло больше трёх десятков компаний, в том числе такой гигант как «Русал». Безусловно, тому помогли некоторые, обстоятельства, о которых расскажем после сводки новостей.
Время новостей
В Якутии открыли первую очередь самой большой шахты в России и горно-обогатительную фабрику.
На Ярославском НПЗ запущена новая установка утилизации сероводорода и производства серной кислоты за 2 млрд руб.
В Нижегородской области на Балахнинском бумкомбинате расширено производство на 1,5 млрд руб.
На Медногорском медно-серном комбинате завершилось строительство второй очереди кислородной станции за 900 млн руб.
В Калужской области открыт завод по выпуску санитарно-гигиенических изделий и бумаги за 11,5 млрд руб, а также новые линии по выпуску кормов для животных за 4,5 млрд руб.
В Ярославской области открыто производство двигателей большой мощности.
В Мордовии запущено производство топливных гранул.
В Краснодарском крае открыта вторая очередь тепличного комплекса.
В Кировской области крупный козоводческий комплекс.
В Тульской области введён в эксплуатацию крупный тепличный комплекс.
Санкции помогли
Как ни странно, но процесс появления российских офшоров простимулировали американцы, которые в 2018 году включили в санкционный список компанию En+, принадлежащий ей «Русал» и «Евросибэнерго» и лично Олега Дерипаску. Это вызвало на рынке эффект разорвавшейся бомбы, так как под угрозой оказались поставки алюминия от одного из крупнейших мировых игроков. Как следствие – взлетели цены на него и европейские бизнесмены и политики обратились к Минфину США с просьбой откатить санкции и больше не играть в такие игры. В итоге был достигнут компромисс по которому лично Дерипаска снизил свою долю в указанных компаниях, сам остался под санкциями, но предприятия из-под них вывел.
Сразу следом были открыты офшорные зоны в России, куда сначала перешла En+, некоторые связанные с «Русалом» компании, а теперь и он сам. Это, конечно, не национализация, но весомый вклад в возвращение российских капиталов домой. И этот вклад внёс не только «Русал».
Яндекс и Лента
На сегодня в калининградском офшоре числится свыше 30 резидентов и большинство названий этих компаний нам ни о чём не говорит, но их владельцы теперь известны российским проверяющим органам. Впрочем, некоторые своей принадлежности не скрывают. Так весной из Нидерландов в Россию переехал «Фонд общественных интересов» Яндекса. Напомним, что сам этот Фонд возник в результате недовольства российской власти значительным присутствием в капитале «Яндекса» иностранцев. Созданный Фонд позволяет ограничить их влияние на компанию.
Мир меняется
Загонять компании в Россию будут американцы. Собственно, уже иностранные офшоры не дают никакой гарантии анонимности и защиты после череды скандалов и разоблачений. Буквально на днях в прессу утекла информация о том, что Минфин США подготовил расследование о том, как через крупнейшие мировые банки проходили триллионы долларов, принадлежащих неблагожелательным офшорным структурам. В числе прочих называются и российские. То есть, анонимности больше нет, а раз так, то зачем нужны иностранные офшоры?
Конечно, одна из причин – это возможность экономить на налогах, но и тут недавно наша власть перекрыла кислород, утвердив ставку в 15% на вывод дивидендов за рубеж. И такие «репрессии» продолжатся. Почему же так происходит?
Двери закрываются
Через 10 лет, вообще, не будет никаких офшоров. И виноваты в этом не американцы, а то, что сама цифровая эпоха, в которую мы вступаем, исключает понятие анонимности. Будет новая этика, новые правила регулирования. Россия пока что мягко готовится к глобальным изменениям. Пока что приглашает и держит двери открытыми, потому что иначе сейчас нельзя. Но эти двери не будут открыты вечно. И могут захлопнуться у кого-то прямо перед носом.
Время назад
Поисковая операция длилась трое суток, в ней участвовало 70 вертолётов, но найти героя не могли, хотя несколько раз пролетали над ним. Было принято решение операцию прекратить. И только один пилот Роберт Волков попросил разрешения слетать ещё раз – как потом говорил, было ощущение, что полёт станет удачным. Волков нашёл Козловского, лежащим на гравии возле закрытого шоссе.
Едва живого лётчика доставили в госпиталь. Врачи были уверены, что спасти его не удастся, но боролись. Обе ноги пришлось ампутировать. За тридцать суток реанимации ему перелили 35 литров крови. Ещё два года восстанавливали повреждённые органы. Козловский не просто выжил. Он опять не сломался и вернулся к активной деятельности. Устроился на работу в ОКБ имени Сухого в лаборатории по разработке и исследованию искусственного сердца. А позже даже вернулся за штурвал лёгкомоторного самолёта и прыгал с парашютом. Вот что такое настоящая воля к жизни.
Нажмите «Подписаться на канал», чтобы читать «Завтра» в ленте «Яндекса»
Новое в блогах
Не наш, уже не русский красноярский алюминий.
Пока страна встаёт с колен а власти назначают всех неподдакивающих «иноагентами», из чудесного города Красноярска пришла новость поинтереснее, чем споры о принадлежности дворца в Геледжике.
Русал платит налоги не в России.
Давайте разберемся, так это, или не совсем так.
виноград, да не укусить..
Таким образом, алюминиевая промышленность России, не смотря на свою «патриотческую» зарегистрированность на острове Октябрьский в Калининградской области оказалась в руках «стратегических недоброжелателей». Помните, как Ходорковского клеймили за то, что он Юкос собирался редискам зарубежным продать? А тут вот не клеймят, а некоторые даже сочувствуют.
В нелегком деле перехода русского алюминия (стратегического, между прочим, сырья) в правильные американо-английские лапки нашим зарубежным доброжелателям несказанно подмогнул отечественный же Сбербанк, давший американцам кредит для выкупа доли ВТБ. Подробности тут.
А по итогам этого пердимонокля с переходом и перепродажей долей из 12 членов совета директоров Дерипаска имеет право номинировать лишь четверых. Из оставшихся восьми членов шестеро должны быть гражданами США и Великобритании. Ещё двое, как и вообще весь состав, должны быть согласованы с Минфином США. За кем двукратный перевес? Правильно, за «нашими партнёрами и доброжелателями».
Иллюстрация из открытых источников размещена в исключительно оформительских целях
Да, на заводах Русала по прежнему работают наши соотечественники, да, с зарплат рабочих выплачиваются подоходный налог, взносы в ПФР и тому подобное, но прибыль от всех сделок, совершаемых британскими и американскими «рулевыми» на совершенно законных основаниях отправляется не в Красноярск или в Москву, а в Нью-Йорк и Лондон, где чудесно поживают руководители и основные собственники. И премьер Мишустин тут совершенно не при чем. Просто человек, благодаря котором Дерипаска стал «алюминиевым королём» предпочёл «не заметить» великой победы.
Если кто-то полагает, что КрАЗ наполнял бюджет края до событий прошлого года, то он ошибается. Налоговые поступления в бюджет края в 2018 году от могучего алюминиевого предприятия составили порядка 800 млн рублей. Примерно столько даёт в бюджет какого-нибудь городка небольшой ликёро-водочный заводик. Правда, злые языки утверждают, что и до этого г-н Дерипаска налогами край не баловал:
А вот когда Дерипаска патетически восклицает, анализируя убыл населения России за год
«Вот еще один печальный итог работы нашего ЦБ»
мне хочется напомнить «визионеру», что за время его владения КрАЗом в городе более чем вдвое увеличилась заболеваемость различными видами рака, болеют дети, а там где растет такого рода заболеваемость, растет и лetальность. Так что и Ваш, Олег Владимирович, личный вклад в пресловутые минус 510 тысяч не маленький. «Чем кумушек считать трудиться»..
Так что от налогов Русал освободил вовсе не г-н Мишустин, а хитровывернутая схема, осуществленная не без помощи отечественного Сбербанка и «патриотического» олигарха. Если прибыль получается за рубежом, и доходы остаются там же, то и налоги будут платиться не в Красноярке и даже не в «российском оффшоре».
Компании не придется платить налог с дивидендов «Норникеля» (UC Rusal принадлежит 27,8% компании), сейчас он составляет 5%, приводят пример собеседники «Ведомостей». 50,1% UC Rusal принадлежит En+, которая зарегистрирована на Кипре и тоже планирует переехать в Калининград.
При выплате дивидендов из России на Кипр нужно платить налог в 5%, а резиденты двух российских САРов (второй создан на о. Русский на Дальнем Востоке) освобождены от налогов с дивидендов российских компаний. Есть и другие льготы, перечисляет руководитель налоговой практики «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры» Сергей Калинин, – например, не нужно платить налог с доходов от продажи акций или долей «дочек». В теории переехавшая в российский офшор компания (редомицилированная) действительно может сэкономить на налогах, но получится ли это на практике – зависит от структуры бизнеса, рассуждает он. Представитель UC Rusal от комментариев отказался.
Создание САРа – одна из мер поддержки попавших в санкционные списки российских компаний, одобренная летом прошлого года. Стать резидентами офшоров могут только зарегистрированные за рубежом компании. Они должны инвестировать в России минимум 50 млн руб. за полгода после регистрации. Взамен компаниям обещаны низкие налоговые ставки и смягчение контроля. Получить доступ к информации о бенефициарах резидентов САРов смогут только управляющая компания, контролирующие органы и суды. Всего в российских офшорах пока зарегистрировано три компании, сообщало Минэкономразвития в середине марта, еще девять заявок – на перерегистрацию в САРе.
En+ и подконтрольная ей UC Rusal одними из первых заявили о своем интересе к смене юрисдикции на российскую. Летом 2018 г. собеседники «Ведомостей» объясняли такое намерение тем, что в России появились все необходимые условия для комфортного ведения бизнеса и логичнее компании зарегистрироваться в России, где находятся все основные активы. Менеджмент и акционеры обеих компаний одобрили перерегистрацию, но их решения были приняты еще до исключения En+ и UC Rusal из санкционного списка. Новый независимый совет директоров своего решения по этому вопросу пока не озвучивал, но председатель совета директоров En+ лорд Грегори Баркер подчеркивал в феврале в интервью «Интерфаксу», что редомициляция компании – разумное решение и новый совет директоров в целом поддерживает эту идею.
Минфину США безразлично, в какой юрисдикции зарегистрирована компания: как показывает практика, длинные руки американской Фемиды без особо труда дотягиваются до компаний, зарегистрированных в различных офшорах, равно как и до их бенефициаров, говорит управляющий партнер компании УК «Право и бизнес» Александр Пахомов. «Перерегистрация UC Rusal не противоречит условиям, на которых санкции были сняты. Однако дальнейшие взаимоотношения с американским регулятором будут строиться исходя из того, как активно новый резидент САРа Калининграда будет прибегать к предоставленным ему возможностям российским законодательством. Напомню, что помимо налоговых преференций резиденты САРов, банки и некоторые компании (в том числе публичные) могут не раскрывать некоторую информацию, в частности о руководстве и структуре собственности, сделках с заинтересованностью, сделках с контрагентами, в том числе подсанкционными лицами, сделках в рамках гособоронзаказа, о корпоративных спорах», – продолжает эксперт. Сам по себе «переезд» никоим образом не нарушает условий сделки с США, но злоупотребление привилегиями российских офшоров может привести к новым требованиям со стороны минфина США, заключает Пахомов.
На встрече в пятницу менеджеры UC Rusal также рассказали, что компания планирует занять до 10 млрд руб. на пять лет. Сделку она рассчитывает завершить до конца апреля, стоимость будет определена на этой неделе, сказал один из участников встречи. Информацию подтвердил человек, близкий к крупному банку. По его словам, компания занимает для рефинансирования краткосрочных обязательств. В последний раз UC Rusal размещала рублевые облигации в 2016 г.
«Русал», 1 полугодие 2020 года: спасает доля в «Норникеле»
«Русал» — один из лидеров мировой алюминиевой отрасли. 13 августа компания опубликовала финансовый отчет за 1 полугодие 2020 года по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).
Акционеры
Основные акционеры компании — группа En+ (56,88% акций) и СУАЛ (26,5% акций). 16,62% акций — в свободном обращении. En+, основанная Олегом Дерипаской, объединяет производителей алюминия и электроэнергии. Напомним: в апреле 2018 года Олег Дерипаска и имеющие к нему отношение компании подпали под санкции США. Сейчас санкции сняли с отдельных активов, в том числе с «Русала» и En+. Второй крупный акционер «Русала» — SUAL Partners Леонида Блаватника и Виктора Вексельберга, последний также попал в санкционный список США.
На чем компания зарабатывает
Большая часть выручки «Русала» зависит от продажи алюминия. Остальное дает продажа глинозема — сырья для производства алюминия — и готовой алюминиевой продукции.
В 1 полугодии 2020 года выручка компании снизилась на 15% год к году — до 4,91 млрд долларов — из-за снижения мировых цен на алюминий. При этом падение выручки показали все сегменты компании.
«Русал» смог снизить себестоимость продукции на 10% — до 3,5 млрд долларов. Но из-за падения выручки валовая прибыль упала на 38%, до 0,5 млрд долларов. Компания смогла незначительно уменьшить операционные расходы, но они составили 0,6 млрд долларов. Из-за этого компания получила операционный убыток за первое полугодие — впервые за несколько лет.
Еще «Русал» получил убыток в 124 млн долларов от своей доли в ГМК «Норникель» в 1 полугодии 2020 года — сравните с 625 млн долларов прибыли за 1 полугодие 2019 года. Убыток компенсировали доходы от других ассоциированных компаний и совместных предприятий, но итоговый результат оказался хуже, чем за аналогичный период прошлого года.
Долговая нагрузка
В 1 полугодии 2020 года «Русал» снизил долг на 89 млн долларов за счет выкупа еврооблигаций и досрочного погашения кредита Сбербанка на 53 млн долларов. Компания также получила 2 млрд долларов дивидендов от своей доли в ГМК «Норильский никель». Благодаря этим событиям чистый долг снизился на 7,8% год к году — до 5,9 млрд долларов. Соотношение «чистый долг / EBITDA» составляет 28,3, показатель вырос из-за снижения EBITDA. В то же время соотношение, обеспеченное пакетом акций «Норникеля» — 3,1.
Дивиденды «Норникеля» обеспечивают финансовую стабильность «Русалу». Но в мае 2020 года на дочернем предприятии «Норникеля» произошла авария. Власти оценили экологический ущерб в 148 млрд рублей, которые должна выплатить компания. Из-за штрафа долговая нагрузка «Норникеля» может вырасти до 1,2. Но пока отношение чистого долга к EBITDA не превышает 1,8, компания способна продолжать направлять на дивиденды 60% EBITDA. Такие правила будут работать до 2023 года.
Дивиденды
В 2015 году «Русал» утвердил дивидендную политику: предполагалось направлять 15% EBITDA на дивиденды. По кредитным ковенантам «Русала», выплата дивидендов возможна после того, как соотношение чистого долга компании и EBITDA станет ниже 3,5. С 2018 года компания перестала платить дивиденды из-за санкций США и высокого значения мультипликатора «чистый долг / EBITDA».
«Русал» инвестирует в расширение производства и повышение обеспеченности собственным сырьем, чтобы снизить себестоимость производства алюминиевой продукции. Компания много тратит на инвестиции в бизнес, поэтому не стоит ожидать возобновления дивидендных выплат в среднесрочной перспективе.
Презентация «Русала», стр. 14—15 — обзор инвестиционной программы
Инвестиции — это не сложно
Рынок алюминия
В 1 полугодии 2020 года на рынке алюминия был избыток предложения. Аналитики Aluminium Insider посчитали, что более 50% мирового производства было убыточным в начале 2019 года. Но к середине 2019 года этот показатель упал до 20%. Часть неэффективных компаний не останавливает производство, что дополнительно мешает вырасти ценам на алюминий.
Также аналитики Aluminium Insider считают, что в ближайшие годы на рынке алюминия рост предложения опередит рост спроса. Из-за этого ценам на алюминий будет трудно вырасти. В 2020 году ожидается избыток в 2,7 млн тонн алюминия. Проблема связана с Китаем, на который приходится около 60% мирового производства и потребления алюминия. Несмотря на экологические инициативы, китайские производители по-прежнему наращивают производство.
Сравнение с конкурентами
Я оценю эффективность компании через темпы роста выручки и показатель return on equity, то есть рентабельность собственного капитала. Темп роста выручки покажет, есть ли спрос на продукты компании, а рентабельность собственного капитала покажет эффективность работы менеджеров компании.
По обоим показателям «Русал» уступает отечественным предприятиям из цветной металлургии, но демонстрирует результат лучше, чем зарубежные алюминиевые компании.
Оценка компании
Я взял финансовые результаты «Русала» и других компаний, чтобы оценить, насколько дорого или дешево торгуются акции относительно их финансовых показателей.
Я также вывел среднее значение для выборки, чтобы рассчитать потенциал роста или падения акций «Русала», если мультипликаторы компании сравняются со средним значение в выборке. Для этого я использовал четыре мультипликатора:
«Русал» торгуется дешевле своих основных отечественных коллег — на это указывают большинство мультипликаторов. По сравнению с западными аналогами мультипликаторы P / BV и EV / EBITDA указывают на переоценку, а P / E и P / S — на недооценку. Анализ мультипликаторов не помогает принять однозначное решение.