институциональные фонды что такое

Огромные деньги и репутация. Зачем рынку институциональные инвесторы

Важный этап развития криптовалютного рынка — приход институциональных инвесторов. Это страховые организации, банки, инвестиционные фонды и другие финансовые компании, под управлением которых находятся крупные средства.

Институциональный в данном контексте означает официальный, тот, кто уже имеет серьезный статус в обществе. Подобные фонды и компании требуют особых условий для хранения большого количества активов и правовую определенность, так как они не могут участвовать в нелегальных или полулегальных сделках.

Поэтому с приходом такого рода игроков криптовалюты словно выходят из подполья, перестают быть чем-то неизвестным и пугающим. Ну, а если подобные финансовые организации обращают внимание на определенную сферу, это означает, что она достаточно развита и безопасна.

По мнению сооснователя и главы майнинг-компании Crypto Technology Антона Собина, интерес со стороны институциональных инвесторов — важнейший показатель для индустрии. Он уверен, что криптовалютная сфера повзрослела в 2018 г., и со временем она перестанет восприниматься как мошенничество.

«Любая сфера бизнеса или технологическая инновация проходит стадию становления, после первичного анализа появляется понимание актуальности и прибыльности. Именно в этот момент сфера и начинает наполняться деньгами со стороны крупных инвесторов. Начинается гонка и борьба за новый рынок.

2018 г. можно назвать годом взросления индустрии, сумасшедшие скачки курсов прекратились, появилось регулирование, а вместе с ним и первые серьезные шаги для создания стабильного бизнеса, работающего по классическим правилам. Это, в свою очередь, поможет и дальше стабилизировать ситуацию с курсами криптовалют, привлечь как частный крупный бизнес, так и государственные инвестиции. Все это положительно скажется на криптоиндустрии, которая перестанет восприниматься как пузырь», — утверждает специалист.

Помимо доверия пользователей, институциональные инвесторы принесут в отрасль большие средства, это может положительно повлиять на цену монет. Эмиссия биткоина, например, ограничена 21 млн, поэтому предложение не вырастет, в отличии от спроса. Соответственно стоимость криптовалюты значительно увеличится, когда новые игроки начнут вливать миллиарды долларов на рынок.

Руководитель аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский уверен, что приход крупных инвесторов стабилизирует стоимость цифровых денег, однако произойдет это не раньше следующего года.

Институциональным инвесторам не так просто войти на подобный рынок. Им негде безопасно хранить свои активы. Поэтому крупные биржи, такие как американская Coinbase, начали разрабатывать сервисы специально для подобных игроков.

Если вопрос хранения большого количества средств при помощи американской компании может быть частично решен, то нужна надежная сеть, в которой институциональные инвесторы смогут работать со своими активами. Этим занялись биржа Bitfinex и швейцарский провайдер коммуникаций Swiss Market Synergy.

В середине июля 2018 г. они представили специальную сеть для профессиональных трейдеров. Большие криптовалютные биржи чаще всего сотрудничают с правительством и стремятся работать также, как и традиционные площадки для того, чтобы привлекать больше клиентов, быть открытыми, а пользователи чувствовали себя в безопасности.

Положительные изменения в отрасли уже хорошо заметны, но еще рано говорить о массовом интересе институциональных инвесторов, сказал Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro.

«На волне эйфории появилось большое число фондов, которые в данный момент практически бездействуют, однако, как только активность инвесторов возобновится на рынке уже будет существовать необходимая инфраструктура, способствующая быстрому притоку капитала. Стоит также вспомнить и о возможном появлении ETF на криптовалюты (10 августа SEC будет решать вопрос по запуску первого подобного инструмента): биржевые фонды существенно оживили котировки на сырьевых рынках: например золото — актив с капитализацией превышающей весь криптовалютный рынок; после появления GLD в 2003 г. цены благородного металла стали больше коррелировать с инфляцией доллара, что способствовало длительному периоду роста», — напомнил аналитик.

Платформы, несмотря на отсутствие определенного правового регулирования, возмещают убытки пострадавшим от взлома пользователям (хотя бы частично) и после неполадок в работе снижают комиссии на определенный промежуток времени.

Биржи пытаются всячески показать, что отрасль достаточно зрелая, прозрачная и безопасная для прихода крупных инвесторов. Поэтому они начинают постепенно создавать сервисы для работы подобных игроков, чтобы когда сфера станет окончательна готова к их приходу, уже были готовые площадки, на которых можно работать с большими суммами.

Приход институциональных инвесторов на рынок цифровых денег определенно будет означать шаг вперед для всей отрасли. Однако на данный момент он затрудняется из-за правовой неопределенности со стороны правительств крупных государств, считает президент Singapore Castle Family Office Эльдияр Муратов.

«Проблема с регуляцией остается прежней и именно этот вопрос является реальной преградой для входа институтов на этот рынок. Большинство развитых стран такую регуляцию еще не ввели — пока нет четкого понимания, как регулировать процесс идентификации конечного бенефициара цифровой валюты. Нет понимания, как определить источник происхождения этой валюты на кошельке клиента. Так как регуляция в таких странах до сих пор не принята, то и заниматься нерегулируемой деятельностью институты в открытую не могут. Институты, которые уже в рынке и двигают рынок каждый день, делают это через разные структуры хедж-фондов, что не добавляет прозрачности сделкам и цифровому рынку в целом», — считает Муратов.

Он отметил, что после того, как правительства определятся с регулированием отрасли, на цифровые деньги вырастет спрос, соответственно поднимется и цена монет. Появление интереса со стороны институциональных инвесторов и их приход на рынок будет однозначно положительным событием.

Источник

Институциональный фонд

Опубликовано 11.07.2021 · Обновлено 11.07.2021

Что такое институциональный фонд?

Институциональный фонд – это инструмент коллективного инвестирования, доступный только крупным институциональным инвесторам. Эти фонды создают комплексные портфели для своих клиентов, предлагают различные рыночные цели и могут инвестировать для различных целей, включая пожертвования в образование, некоммерческие фонды и пенсионные планы. Типы организаций, которые инвестируют в институциональные фонды, включают компании, благотворительные организации и правительства.

Ключевые выводы

Что такое институциональные фонды

Институциональные фонды возникли для удовлетворения уникальных требований и потребностей более крупных организаций, которые, как правило, отличаются от других типов инвесторов. К этим фондам предъявляются особые требования, включая крупные минимальные вложения.

Институциональные клиенты обычно имеют гораздо больше денег для инвестирования, чем средний инвестор. Этот больший доступ к капиталу, среди прочего, может привести к тому, что им будут выставлены меньшие счета. Институциональные инвесторы также имеют более длительные временные горизонты, что дает больше возможностей для инвестирования в неликвидные активы, которые могут принести более высокую прибыль. Фонды, нацеленные на институциональных инвесторов, иногда сосредотачиваются на этом преимуществе.

Учреждения также часто сталкиваются с большими ограничениями, чем розничные инвесторы. Многие некоммерческие организации не могут инвестировать в компании, получающие прибыль от предполагаемых социальных бед. Например, религиозной благотворительной организации может потребоваться избегать инвестирования в алкоголь, в то время как экологическая группа может не захотеть заниматься добычей нефти. Такие особые требования исключают инвестирование в индексный фонд, отслеживающий индекс S&P 500.

Краткий обзор

Институциональные клиенты часто имеют попечительский совет, отвечающий за управление их портфелем, и могут выбирать управляющих фондами для инвестирования за них.

Типы институциональных фондов

Инвестиционные менеджеры предлагают несколько типов структур фондов специально для институциональных клиентов. Эти фонды обычно являются частью объединенного фонда, который управляется комплексно для обеспечения эффективности операций и транзакционных издержек. Предлагаемые институциональные фонды могут включать следующее:

Классы паев институциональных паевых инвестиционных фондов

Паевые инвестиционные фонды предлагают институциональные акции. Эти акции имеют свои собственные инвестиционные требования и структуру комиссионных – институциональные акции обычно несут самые низкие коэффициенты расходов из всех классов акций паевого инвестиционного фонда. Минимальные инвестиции обычно составляют около 100 000 долларов США, хотя они могут быть намного выше.

Институциональные объединенные фонды

Помимо предложений паевых инвестиционных фондов, инвестиционный менеджер может также создавать объединенные институциональные фонды. Институциональные объединенные фонды будут иметь такие же требования к инвестициям и фондам, что и классы паев институциональных паевых инвестиционных фондов. У них также есть своя собственная структура оплаты и они могут предложить низкие коэффициенты расходов за счет экономии на масштабе от более значительных инвестиций.

Отдельные счета

Инвестиционные менеджеры также предлагают отдельное управление счетами для институциональных инвесторов. Отдельные счета чаще всего используются, когда институциональный клиент стремится управлять активами за пределами установленных инвестиционных фондов, предоставляемых фирмой.

В некоторых случаях инвестиционные менеджеры могут нести ответственность за управление всеми активами институционального клиента на широко диверсифицированном отдельном счете. Отдельные счета будут иметь свои собственные структуры комиссионных, определяемые менеджером по инвестициям, и эти сборы могут быть выше, чем комиссии других институциональных фондов, из-за большей настройки, связанной с управлением фондом.

Источник

Институциональные инвесторы: что это, виды, влияние

Финансовый рынок – это сложная экосистема, состоящая из большого количества разнообразных компонентов. Он естественно также включает широкий круг участников на обоих концах спектра. И скопившиеся там инвесторы в этом плане не исключение.

Так же, как есть индивидуальные инвесторы, на финансовом рынке также есть значительная группа под названием институциональные инвесторы. Эта категория инвесторов играет важную роль на финансовом рынке в силу их отличительных особенностей как участников рынка.

Что такое институциональный инвестор?

Это может быть любая организация или компания, которая объединяет средства из нескольких источников – индивидуальных инвесторов или других лиц – и инвестирует их в различные рыночные ценные бумаги от их имени. Другими словами, институциональные инвесторы – это те участники рынка, которые собирают чужие средства для покупки и продажи ценных бумаг, таких как акции, облигации, форекс, иностранные контракты и т. д.

Обычно они торгуют большими пакетами ценных бумаг. Таким образом, институциональные инвесторы имеют значительный вес в этой области, и их часто называют китами фондовых рынков. Примером институционального инвестора могут быть паевые инвестиционные фонды.

Рынок воспринимает эту категорию инвесторов как более осведомленных и хорошо знакомых с методами работы на финансовых рынках. И такое восприятие остается неизменным, поскольку они обладают не только специализированными знаниями, но и аналитическими ресурсами, которые недоступны обычному инвестору. По этой причине институциональные инвесторы также подпадают под менее защитные правила.

Различные типы институциональных инвесторов

Как упоминалось ранее, любая организация, собирающая средства из ряда источников для покупки и продажи ценных бумаг, является институциональным инвестором. При таком понимании на рынке существует пять типов институциональных инвесторов.

Паевые инвестиционные фонды

Это самый популярный вид в этой категории. Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) – это механизмы, облегчающие инвестирование в различные ценные бумаги с привлечением капитала от нескольких инвесторов, как индивидуальных, так и иных.

Другими словами, многочисленные организации инвестируют свой капитал, который объединяется и, в свою очередь, инвестируется в пакет ценных бумаг, называемый паевыми фондами. Квалифицированные управляющие фондами работают с каждым ПИФ.

Таким образом, люди с ограниченным пониманием динамики фондового рынка могут полагаться на этот инструмент для мобилизации своего располагаемого дохода. Почти каждый паевой инвестиционный фонд включает в себя набор ликвидных ценных бумаг. Таким образом, участники могут в любой момент отозвать свои инвестиции.

Более того, ценные бумаги, инвестируемые через ПИФ, обычно относятся к нескольким отраслям или типам. Он разработан для сведения к минимуму риска потери капитала.

Хедж-фонды

Еще один популярный инструмент в понимании институционального инвестора – хедж-фонд. Его лучше всего можно охарактеризовать как инвестиционное партнерство, в котором деньги, полученные от участников, объединяются для инвестирования в ценные бумаги. Здесь есть управляющий фондом, которого называют генеральным партнером, и группа инвесторов, называемая партнерами с ограниченной ответственностью.

Его характеристики в некоторой степени соответствуют паевым инвестиционным фондам, поскольку они предназначены для снижения риска и увеличения доходности за счет разнообразного портфеля.

Однако хедж-фонды отличаются более агрессивной инвестиционной политикой, а также более эксклюзивны по сравнению с ПИФ. Поэтому они также считаются более рискованными. Естественно, отдача здесь еще более существенная.

Страховые компании

Страховые компании являются крупными институциональными инвесторами. Эти учреждения используют премию, которую они получают от страхователей, для инвестирования в ценные бумаги. Поскольку сумма премий значительна, их вложения также значительны. Возвраты, которые страховые компании получают от торговли, используются для оплаты претензий.

Эндаумент-фонды

Эндаумент-фонды создаются фондами, в которых административный/исполнительный орган использует средства для своих целей. Обычно эти фонды создаются школами, университетами, больницами, благотворительными организациями и т. д.

Здесь инвестиции обычно действуют как франшиза для инвестора. Эти фонды устроены таким образом, что принципал остается неизменным, а контролирующая организация использует инвестиционный доход для финансирования своей деятельности.

Пенсионные фонды

Пенсионные фонды также являются популярной формой институциональных инвесторов. В пенсионные фонды могут инвестировать как работодатель, так и работник. Накопленный капитал идет на покупку различных видов ценных бумаг.

Есть два вида пенсионных фондов:

Помимо этих пяти типов, коммерческие банки также считаются институциональными инвесторами.

Влияние институциональных инвесторов

Институциональные инвесторы по самой своей природе обладают значительным влиянием на финансовых рынках. Они перемещают огромные позиции, как короткие, так и длинные, которые составляют значительную часть транзакций на биржах.

Таким образом, их операции оказывают заметное влияние на динамику спроса и предложения ценных бумаг. Естественно, отсюда следует, что они влияют и на цены различных ценных бумаг.

Из-за своего авторитета некоторые люди также пытаются подражать деятельности институционального инвестора в надежде имитировать их успех, однако эксперты по инвестициям этого не советуют.

Чем отличаются институциональные инвесторы от индивидуальных?

В следующей таблице показаны различия между этими двумя категориями инвесторов.

Каковы достоинства институциональных инвесторов?

Каковы недостатки институциональных инвесторов?

Институциональные инвесторы составляют жизненно важную часть финансовых рынков. Поэтому их часто называют маркетмейкерами. Они торгуют большими объемами из-за количества привлеченных инвесторов. Более того, институциональные инвесторы редко вкладывают свой собственный капитал, а вместо этого принимают инвестиционные решения за участников.

Экономист, финансовый аналитик, трейдер, инвестор. Личные интересы – финансы, трейдинг, криптовалюты и инвестирование.

Источник

ESG-инвестиции захватывают мир. Что это и почему они все популярнее

Зеленая энергетика — это тренд, как бы ни хотелось обратного сторонникам нефти, газа и угля. И этот сектор только входит в основную стадию развития — а значит, именно сейчас наступает оптимальный момент для долгосрочных инвестиций в отрасль.

14 октября 2021 года РБК проведет конгресс «ESG- (P) Эволюция». В нем примут участие руководители крупнейших российских и мировых компаний, а также главы ведомств, отвечающих за ESG-повестку. Мероприятие будет первым крупным форумом по ESG в России. Чтобы принять в нем участие, пройдите по ссылке.

Впервые этот текст был опубликован 18 июля 2021 года.

Рост социально ответственного инвестирования во многом объясняется ценностями поколения миллениалов. Они больше других обеспокоены глобальными проблемами, в том числе изменением климата, и стремятся повлиять на сокращение вредного воздействия человека на природу. И хотя этическая сторона бизнеса уже давно волновала людей, именно поколение миллениалов повлияло на зарождение «сознательного» капитализма и рост популярности ESG-инвестиций.

ESG-инвестирование — это форма социально ответственного инвестирования, когда решение о вложениях средств в бизнес принимается на основе вклада компании в развитие общества. Положительное влияние компании может быть оценено с точки зрения трех основных факторов:

Как появилось ESG-инвестирование

Истоки этого явления можно найти еще в XVIII веке — тогда в США представители одной из протестантских конфессий, методизма, выступали против инвестиций в игорный бизнес, алкогольные и табачные компании.

Однако по-настоящему вопросы социальной ответственности и этичности бизнеса попали в повестку дня в 1960-е годы, когда студенты, выступавшие против войны во Вьетнаме, требовали, чтобы фонды университетов перестали инвестировать в оборонные компании США.

Таким же образом американские студенты протестовали против апартеида в ЮАР, требуя, чтобы университеты перестали поддерживать компании, работающие в этой стране. Эта социальная активность впоследствии привела к законодательным и институциональным изменениям.

В 2006 году Организация Объединенных Наций (ООН) представила Принципы ответственного инвестирования (UN PRI). А в 2012 году Глобальный альянс за устойчивые инвестиции (GSIA) опубликовал свой первый доклад Global Sustainable Investment Review.

Чем ESG-инвестиции лучше традиционных

В ESG-инвестициях на первый план выходит человек: его позиция по тому или иному вопросу, качество жизни или условий труда, справедливость в распределении благ и отношениях между людьми. Прибыль и другие финансовые показатели бизнеса учитываются только после оценки социального вклада компании.

Вложения с учетом ESG-факторов помогают создавать портфель, отражающий ценности инвестора. Такие инвестиции важны в том смысле, что позволяют частному инвестору влиять на рынок и экономику путем поддержки компаний с близкой ему миссией. Этот процесс получил название «сознательный капитализм». Его сформулировали предприниматель и основатель Whole Foods Market Джон Макки и профессор маркетинга Раджендра Сисодиа в своей одноименной книге.

В то же время ESG-инвестиции оказываются столь же выгодными, как и традиционные. Исследование Morningstar показало, что в 2019 году ESG- фонды обошли по прибыльности обычные фонды, а многие из них даже были на уровне или превосходили индекс S&P 500.

По словам главного исполнительного директора «ВТБ Капитал Инвестиции», старшего вице-президента ВТБ Владимира Потапова, учет ESG-критериев позволяет улучшить доходность портфеля, что создает хорошие долгосрочные перспективы сегмента ESG-инвестиций. Доходность индекса MSCI Emerging Markets ESG Leaders Index превысила доходность обычного индекса MSCI Emerging Markets с 2007 года на 93 п.п. (158% против 65%), отмечает он.

Более того, ESG-фонды — это менее рискованные инвестиции по сравнению с традиционными подобными инструментами. По данным Института устойчивого инвестирования Morgan Stanley, с 2004 по 2018 год снижение прибыльности в ESG-фондах было на 20% меньше, чем в обычных. На эффективность этих фондов, по данным Journal of Sustainable Finance & Investment, влияют такие факторы, как низкие репутационные, политические и регуляторные риски, что, в свою очередь, приводит к более стабильному денежному потоку и увеличению прибыльности.

В противовес SRI и ESG-инвестициям существуют sin stocks, или «греховные акции» — инвестиции в компании, чья деятельность является спорной с морально-этической точки зрения, но приносит хорошую прибыль собственникам бизнеса и акционерам.

1. ETF

Инвестировать в соответствии с ESG-стандартами можно несколькими способами. К примеру, покупать ETF, которые отслеживают компании, соответствующие этим критериям.

Защита окружающей среды:

Социальное развитие

Vanguard FTSE Social Index Fund Admiral (Тикер — VFTAX). Подбирает компании с хорошими условиями труда для сотрудников, соблюдающие права человека.

Управление компанией

iShares ESG MSCI USA ETF (Тикер — ESGU). Фонд проверяет качество корпоративного управления в компаниях.

Сейчас на рынке представлено большое количество ESG-фондов различной направленности. В России есть ПИФы, ориентированные на ESG-акции. К примеру, у ВТБ два фонда: один из них вкладывается в акции российских компаний, соответствующих критериям ESG, а второй — в облигации. Фонд «Сбер — Ответственное инвестирование» вкладывает в «Индекс Мосбиржи — РСПП Вектор устойчивого развития», в него же инвестирует один из ПИФов Россельхозбанка. А открытый ПИФ «Райффайзен — США» инвестирует в акции компаний США, которые придерживаются ESG-принципов.

Зеленые облигации

2. Рейтинги и индексы

Также можно изучать ресурсы:

рейтинг Fortune: лучшие компании для работы;

рейтинг Forbes Just 100: компании, являющиеся лидерами в развитии «сознательного капитализма»;

особенности корпоративного управления компании можно изучить в форме DEF 14A профайла компании на сайте SEC.

1. Отсутствие универсальных стандартов ESG

Несмотря на то что есть рейтинги и индексы для оценки ESG-критериев в ведении бизнеса, пока не выработано единых стандартов для оценки соблюдения ESG-факторов. Поэтому в некоторых фондах можно встретить компании, уровень социальной ответственности которых вызывает вопросы. Необходимо проверять активы фондов, в которые вы инвестируете.

2. Отсутствие данных о финансовых показателях ESG-компаний в долгосрочной перспективе

Если выяснится, что бизнес компаний, придерживающихся ESG-стандартов, не настолько устойчив, как это считалось ранее, то инвесторы, которые сосредоточены на получении высокой прибыли, скорее всего, уйдут из этого сектора.

ESG-инвестиции облагаются «налогом»: сокращением прибыли

Эксперты отмечают, что у стремления бизнеса соответствовать ESG-критериям есть свои недостатки. Во-первых, для крупных компаний это может быть просто уловкой для обеления своей репутации и сокрытия настоящего вреда от их деятельности.

Бывший главный инвестиционный директор BlackRock по устойчивому инвестированию Тарик Фэнси отмечает, что экологическая риторика выгодна компаниям, но реальные действия в этом направлении не приносят им такой же ощутимой отдачи. А инвестиционные управляющие юридически обязаны «не делать ничего, что может поставить под угрозу получение прибыли».

В итоге на словах они соблюдают инвестиционные критерии ESG, а на практике ищут компании, которые будут приносить более высокую прибыль. Если они инвестируют в компании, которые менее прибыльны, то облагают своих клиентов «налогом» в виде меньшей прибыли.

ESG-инвестиции в России пока в зачаточном состоянии

Аналитики отмечают, что в России ESG-инвестиции только набирают популярность. Для российских розничных инвесторов пока главным критерием остается цена актива и его потенциальная доходность, говорит руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых. В то же время профессиональные управляющие — фонды, особенно те, кто хочет работать с зарубежными инвестициями — начинают вводить в линейку продуктов экологичные новинки, «облагораживать» состав портфелей, а также ссылаться в маркетинговых материалах и инвестиционных декларациях на соответствие инвестиций ESG-параметрам, добавляет она.

По словам Владимира Потапова, опрос ВТБ среди клиентов — частных инвесторов показал, что они начинают все больше внимания уделять теме ESG, однако большинство инвесторов (51% опрошенных) не знают, как учитывать эти критерии. Результаты исследования показали, что большинство инвесторов либо уже учитывают (25%), либо собираются учитывать (55%) ESG-факторы в инвестировании, добавил главный исполнительный директор «ВТБ Капитал Инвестиции».

Ведущий аналитик «Открытие Брокер» по международному рынку акций, эксперт «Открытие Research» Алексей Корнилов соглашается, что инвесторам в России сейчас не хватает информированности о возможностях ESG-инвестирования. Появление спроса на такие инструменты со стороны инвесторов, в свою очередь, вызовет интерес компаний соответствовать ESG-требованиям. Но необходимо также уделить внимание составлению и усовершенствованию ESG-рейтингов и индексов, отмечает Корнилов.

Аналитик инвестиционной компании «Фридом Финанс» Евгений Миронюк замечает, что среди инвесторов в России наиболее популярны вложения в облигации компаний и учреждений, которые в качестве цели размещения эмиссии декларируют привлечение средств в ESG-проекты. При этом вопрос выгоды для инвесторов неоднозначен, говорит он.

«Доходность зеленых облигаций может быть как выше, так и ниже рынка. Например, 27 мая 2021 года на Московской бирже состоялось размещение первого выпуска зеленых облигаций Москвы объемом ₽70 млрд со сроком обращения семь лет. На середину июля эта бумага имеет средневзвешенную доходность 7,54%. Ее нельзя назвать высокой, однако она лучше, чем у ОФЗ», — говорит Миронюк.

По мнению аналитика, в качестве потенциальных выпусков облигаций в России могли бы быть интересны проекты по энергоэффективности и водоочистке. Но большинство этих проектов реализуется крупными компаниями энергетического и коммунального секторов, и свои облигации они не маркируют как зеленые из-за широкого спектра задач, на которые привлекают финансирование.

Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале

Источник