Пол Отеллини, CEO Крейг Барретт, председатель совета директоров
англ. Leap ahead. — Скачок вперед, или, в вольном переводе, На голову впереди
Санта-Клара, Калифорния, США (Зарегистрирована в Делавэре)
86,3 тыс. (декабрь 2007 года)
Содержание
История
Компанию основали Роберт Нойс и Гордон Мур в 1968 году [1] после того, как ушли из компании Fairchild Semiconductor. К ним вскоре присоединился Энди Гроув. После долгих размышлений основатели назвали компанию Intel (от слов «интегральная электроника»). Бизнес-план компании был распечатан на печатной машинке Робертом Нойсом и занимал всего одну страницу. Представив его финансисту, который ранее помог создать Fairchild, Intel получила стартовый кредит в 2,5 миллиона долларов.
Успех к компании пришёл в 1971, когда Intel начал сотрудничество с японской компанией Busicom. Intel получил заказ на двенадцать специализированных микросхем, но по предложению инженера Тэда Хоффа компания разработала один универсальный микропроцессор Intel 4004. Производительность этого процессора была сравнима с производительностью мощнейших компьютеров того времени. Следующим был разработан Intel 8008.
В 1990-е компания стала крупнейшим производителем процессоров для персональных компьютеров. Серии процессоров Celeron до сих пор являются самыми распространёнными.
В 2004 году в российском отделении Intel появилась кафедра микропроцессорных технологий МФТИ (зав. кафедрой член-корреспондент РАН Б. А. Бабаян, директор по архитектуре подразделения Software and Solutions Group корпорации Intel). Кафедра готовит магистров в области разработки новых вычислительных средств и технологий.
Intel вносит огромный вклад в развитие образования во всех странах, где работает компания. По программе «Intel® Обучение для будущего» с 2002 года по настоящее время в России 500 тыс. учителей школ и студентов педагогических ВУЗов прошли обучение тому, как интегрировать элементы IT в учебные планы. Инициатива, объявленная в 2000 году лишь в ряде штатов США, на сегодня охватывает свыше 5 млн. учителей более чем из 40 стран мира.
Собственники и руководство
Председатель совета директоров — Крейг Барретт, главный управляющий — Пол Отеллини.
Деятельность
Intel в России
Антимонопольный процесс
В мае 2009 года Еврокомиссия пришла к заключению, что компания Intel платила скрытые вознаграждения фирмам-производителям компьютеров (таким как Acer, HP, NEC), а также продавцам компьютеров, чтобы они отдавали предпочтения процессорам фирмы Intel, а не её конкурента AMD. За нарушение антимонопольного законодательства Intel была оштрафована на рекордную сумму в 1,06 миллиарда евро, а также получила строгие предписания «немедленно прекратить незаконную деятельность в случае, если она до сих пор продолжается». Руководство Intel не согласилось с вердиктом Еврокомиссии и подало апелляцию. [5]
Intel — американская компания, занимающаяся разработкой и производством микропроцессоров, чипсетов для пользовательских решений, искусственного интеллекта, дата-центров и интернета-вещей. Также работает в сфере облачных решений. Но все это вы сможете найти в википедии. Для обычного инвестора достаточно знать, что Intel одна из крупнейших IT компаний, которая производит компьютерные компоненты.
Главное определиться в целевыми клиентами и сегментами бизнеса. Они делятся на розничный канал в виде продаж комплектующих для ПК, с объемом в общей выручки в 54%. Вторым направлением служит производство комплектующих для дата-центров с долей в 46%. Основные надежды компания возлагает на рост корпоративного сегмента, на рынке которого она занимает доминирующее положение. Однако, в условиях коронакризиса финансовые показатели сегмента розничных продаж, получили поддержку со стороны покупателей ПК. С деятельностью компании худо-бедно разобрались. Что же повлияло на негативную динамику акций последних месяцев?
Самая оперативная информация в моем Telegram «ИнвестТема». Подписывайтесь, нас почти 19 тысяч.
🔻 Во-первых, это новость о переходе компании Apple на свои процессоры. Новость прогремела, как гром среди ясного неба. Все инвесторы ринулись продавать акции. А что по итогу? Доля продаж комплектующих для Apple варьируется в пределах 5% от общей выручки. К тому же, как заявили в Apple, переход произойдет полностью только в течение пары лет. У Intel есть время найти новые точки роста и сбыта своей продукции. Конкуренцию еще никто не отменял.
🔻 Во-вторых, во время презентации полугодового отчета, руководство Intel заявило о переносе сроков производства 7-нм процессоров на 2023 год. Это подрезало сук котировкам, которые свалились на уровень 2018 года. Сама по себе новость имеет негативный оттенок. Особенно для гиков, которые нацелены не только на рентабельность и маржинальность бизнеса, а больше на технологии. Да, Intel по внедрению новых технологий проигрывает тому же AMD с их скорым переходом на 5-нм процессоры. Однако, Intel не отказывается от производства новых процессоров, а только сдвигает срок.
Многие аналитики заявляют, что стабильные дивиденды Intel способны поддержать интерес инвесторов. Для американских инвесторов доходность в 2% может быть и может служить поддержкой, но для отечественных инвесторов удивить такой доходностью вряд ли получится. Я дивиденды компании не использую как фильтр для принятия решения. А вот реализуемый компанией регулярный обратный выкуп акций, позитивный фактор.
Подводя итог скажу, что я не вижу ни одной причины для негативного отношения к компании. Как и у всех технологических гигантов, у Intel не так много апсайдов. Говорить, что технологическая гонка проиграна, тоже нельзя. У Intel отличная научная база, которая не раз заставляла скептиков пересматривать отношение к компании. Финансовые показатели стабильны, с восходящим вектором. А чрезмерное падение котировок были восприняты мной, как повод для добавления акций Intel в мой долгосрочный портфель США.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Intel. Анализируем компанию для долгосрочного инвестирования
История
Дивиденды
2,3% годовых по текущей котировке. Последние 8 лет среднегодовое увеличение дивидендных выплат составляет
5,5%. Процент выплат дивидендов из чистой прибыли последние несколько лет держится в районе 25%, а за последние 10 лет не превышал 55%. На сегодняшний день причин для беспокойства за будущее дивидендных выплат нет.
Изменение стоимости акций
Знаете, я всегда думал, что такой огромный байбэк — это удел производителей товаров народного потребления. Потому что той же Coca-Cola (NYSE: KO ) или Kimberly-Clark (NYSE: KMB ) особо некуда инвестировать. Напитки внезапно не станут употреблять в разы больше, а вслед за ними и туалетной бумаги. А вот технологические компании, наоборот, всегда имеют огромное поле для инвестиций. Неужели Intel уже достигли всего, чего хотели, и больше не требуется развитие новых направлений и научно-исследовательских работ. Или, может, стоило потратить эти средства на восстановление падающей доли рынка (об этом в следующих разделах).
Финансовые показатели
Intel выделяет следующие сегменты своей деятельности:
Про финансовые показатели Intel достаточно написано во множестве опубликованных в интернете обзоров, и мне не хочется еще раз повторяться. Отмечу лишь, что выручка растет на 7% в год, чистая прибыль практически стоит на месте, зато прибыль на акцию увеличивается на 5% в год (спасибо обратному выкупу).
Последние годы Intel делает ставку на развитие сегмента дата-центров, его темпы роста в два раза превышают темпа роста сегмента потребительской электроники. Других сегментов я сегодня касаться не буду — Intel развивает новые направления, и это очень хорошо, но пока они приносят слишком мало прибыли, чтобы считать их будущий вклад в развитие Intel достаточно весомым.
Доля рынка
На мой взгляд, при рассмотрении Intel важно понимать ее долю рынка и перспективы. Сегодня в мире львиная доля процессоров строится на двух архитектурах:
И сами процессоры бывают центральные (CPU) и графические (GPU). Но обо всем по порядку.
Доля рынка CPU на архитектуре x86
Компания PassMark представляет пользователям интересный программный продукт, позволяющий оценить производительность своего процессора. Среди прочих функций эта программа сливает данные в базу PassMark, по результатам анализа которых можно построить график доли рынка (а вернее, доли компьютеров с установленной на данный момент программой PassMark). По этим данным на рынке CPU доля распределяется примерно на 60% у Intel и 40% у AMD, причем Intel очень интенсивно теряет долю, а в 1-м квартале 2021 г. на рынке персональных компьютеров AMD вовсе обогнала Intel.
Появление микропроцессора изменило технологическую отрасль: благодаря этому стало возможно производить персональные компьютеры и мобильные устройства. К началу 21 века более 80% ПК во всем мире работали на микропроцессорах Intel. Корпорация создавала технологии, без которых мы уже не сможем обойтись. Вспомним, с чего началась ее история.
Содержание
Корпорация Intel — крупнейший в мире производитель полупроводников, производственные мощности которого находятся в США, Европе и Азии. Компания была основана в 1968 году, когда ее создатели почувствовали, что недостаточно внимания уделяют инновациям.
Сейчас корпорация выпускает самую разнообразную технику: материнские платы, флэш-память, коммутаторы, маршрутизаторы, микросхемы и многое другое.
Поиск инвестора онлайн стал намного проще. Узнай как
Intel остается одним из важнейших игроков на рынке благодаря сочетанию грамотного маркетинга, поддержанию исследований и разработок, здоровой корпоративной культуре и сотрудничеству с крупнейшими производителями техники, а также Microsoft Corporation — ведущим разработчиком ПО.
Основатели Intel
Гордон Мур получил PhD по химии и физике в Калифорнийском технологическом институте, Пасадена. После он устроился в лабораторию прикладной физики в университете Джона Хопкинса, но вскоре решил, что работа в частной отрасли имеет больший потенциал.
Его очень интересовали возможности транзисторов — на тот момент недавнего изобретения, у которого еще не было практического применения в промышленности. В 1956 году Мур вернулся в Калифорнию, чтобы работать в лаборатории Уильяма Шокли, одного из Нобелевских лауреатов и изобретателей транзисторов.
Роберт Нойс получил докторскую степень по физике твердого тела в Массачусетском технологическом институте. Его диссертация была связана с транзисторами. В 1956 году, еще будучи сотрудником Philco Corporation, он познакомился с Уильямом Шокли и начал работу в его лаборатории.
С чего все начиналось
Шокли оказался плохим управленцем. Атмосфера тотального контроля негативно отражалась на результатах работы и моральном духе коллектива. В 1957 году восемь его сотрудников уволились, из-за чего получили прозвище «вероломная восьмерка», и создали новую компанию Fairchild Semiconductor Corporation как дочернее подразделение Fairchild Camera and Instrument Corporation.
В 1959 году Мур стал руководителем по исследованиям и разработкам. Генеральным директором был назначен Роберт Нойс.
Предпосылки микропроцессорных технологий
В 1958 году Джин Херни, один из восьми основателей Fairchild Semiconductor Corporation, придумал поместить на транзисторы слой оксида кремния, чтобы защитить их от грязи, пыли и иных загрязнений. После этого стало возможным усовершенствовать устройство. Раньше Fairchild производила транзисторы на больших пластинах, вырезала компоненты и соединяла их проводами, а теперь можно было располагать их на единой пластине — так появилась интегральная схема.
Фото в тексте: Unsplash
Идея одновременно пришла в голову Роберту Нойсу и Джеку Килби из Texas Instruments Incorporated. Однако у Нойса было более масштабное видение: он разработал планарную технологию — метод производства микросхем, при котором металлические связи утоплены в пластину. Позже Нойс и Fairchild Semiconductor получили на нее патент.
История развития компании Intel
Нойс и Мур сформировали особую культуру управления, которая со временем распространилась в Кремниевой долине. Они отрицали иерархию и поддерживали творчество. Третьим по значимости в Intel стал Эндрю Гроув, который смог эффективно организовать работу и поддерживать дисциплину. Фактически благодаря ему работал закон Мура: число транзисторов, размещаемых на интегральной схеме, удваивалось регулярно — каждые 18 или 24 месяца.
Тогда же Intel начала разрабатывать не только микросхемы, но и компоненты для компьютеров. С появлением линейки Pentium компания приступила к выпуску наборов микросхем и материнских плат. Позже десятки производителей начали создавать компьютеры на базе Pentium.
В середине 1990-х годов продажи ПК росли, и Intel продолжала разрабатывать все более мощные микропроцессоры. В 1995 году на рынке появился Pentium Pro с 5,5 млн транзисторов, способный выполнять до 300 млн операций в секунду.
В ноябре 1999 года корпорация Intel была включена в индекс Dow Jones Industrial Average.
Однако компания не забывала и про свою основную специализацию. В 1999 году Intel провела крупнейший запуск, обнародовав одновременно 15 процессоров Pentium III и Pentium III Xeon.
Первые продукты
Скромный бизнес-план Нойса и Мура заключался в масштабном производстве интегрированных полупроводниковых карт памяти. Тогда они были в десять раз дороже стандартных карт на магнитных сердечниках. Однако стоимость постепенно снижалась, и основатели Intel полагали, что их разработка скоро заменит устаревшие комплектующие.
В течение нескольких месяцев после запуска компания выпустила биполярную память 3101 Schottky, высокоскоростную микросхему оперативной памяти (RAM). Этот продукт стал довольно популярным, и Intel существовала благодаря его продажам до 1969 года, пока не представила металлооксидный полупроводниковый чип 1101.
В 1970 году Intel выпустила 1103, первую динамическую высокоскоростную микросхему DRAM объемом 1 Кбайт. Это был первый чип, который вмещал существенный объем информации. Вскоре чип 1103 заменил магнитные сердечники. В конечном итоге DRAM оказался незаменимым компонентом персонального компьютера.
В 1974 году Intel занимала 82,9% на рынке чипов DRAM. В 1984 году — 1,3%.
Конкуренция со стороны зарубежных производителей полупроводников росла, и Intel сконцентрировалась на микропроцессорах.
Первые микропроцессоры
1971 год стал революционным для компьютерной индустрии. В рамках контракта с японским производителем калькуляторов Nippon Calculating Machine Corporation Intel разработала первый в мире микропроцессор 4004. Работая над этим заказом, Хофф придумал план центрального процессора (ЦП) на одном кристалле.
Хотя изначально Intel рассматривала микропроцессоры как усовершенствование, которое позволит увеличить память компьютера, позже она оценила их потенциал.
В 1972 был представлен 8008, 8-разрядный микропроцессор, разработанный вместе с 4004, но ориентированный на обработку данных и символов, а не арифметических операций.
Фото в тексте: Unsplash
Intel приложила максимум усилий, чтобы сделать свою архитектуру стандартом рынка. Когда в 1980 году International Business Machines Corporation (IBM) стала устанавливать в свои компьютеры микропроцессор 8008, Intel, казалось, победила конкурентов.
В 1971 году Intel разработала еще один революционный продукт — стираемую программируемую постоянную память (СППЗУ). Физик Intel Дов Фроман работал над вопросом надежности кремниевого затвора, используемого в металлооксидных полупроводниковых чипах. Так он понял, что «плавающие» затворы можно использовать для создания нового поколения микросхем.
Обычные микросхемы ПЗУ приходилось постоянно программировать, поскольку любые изменения требовали изготовления новой микросхемы. Но теперь Intel смогла предложить клиентам микросхемы, которые можно стирать и перепрограммировать с помощью ультрафиолета и электричества. На момент запуска СППЗУ была просто новинкой, но микропроцессоры создали на нее спрос.
Другой важной разработкой Intel в то время стали микросхемы периферийных устройств, оптимизированные для решения конкретных задач. Они позволили значительно расширить возможности компьютера, не увеличивая затраты на разработку ПО. Одной из важнейших разработок в области периферийных устройств стал сопроцессор. Фактически он был расширением ЦП и позволял эффективнее обрабатывать ресурсоемкие задачи. Так, благодаря инновациям, компания Intel снова опередила своих конкурентов.
AMD и Intel: партнерство и конкуренция
Для IBM было слишком рискованно иметь единственного поставщика чипов. Поэтому в 1976 году Intel и Advanced Micro Devices (AMD) заключили соглашение о перекрестном лицензировании, а в 1982 году приняли решение об обмене технологиями.
Однако уже в 1980-х Intel отказалась раскрывать сведения о новом процессоре 80386.
Позже Intel неоднократно получала претензии от Федеральной торговой комиссии США, Еврокомиссии, регуляторов Японии и Южной Кореи.
В 2006 году AMD подала жалобу на Intel в Федеральное управление картелей Германии, утверждая, что сделка между Intel и Media Markt препятствовала продажам компьютеров на базе процессоров AMD.
Фото в тексте: LifeCollectionPhotography / Shutterstock
В 2007 году Европейская комиссия обвинила Intel в нарушении антимонопольного законодательства. Ведомство постановило, что компания предлагала скидки производителям ПК, которые покупали большинство процессоров у Intel, платила за задержку или отмену продуктов на базе процессоров AMD и продавала свои процессоры ниже себестоимости на торгах, в которых участвовала вместе с AMD.
Стоит отметить, что победы в судебных разбирательствах не дали AMD серьезного преимущества: Intel активно разрабатывала новинки, и на момент передачи патентов технологии уже не являлись передовыми. В 1999 году AMD представила высокопроизводительный процессор Athlon, который должен был конкурировать с Pentium. В качестве ответа была запущена серия Core.
История развития процессоров Intel: Intel Core
В 2006 году Intel выпустила процессор Core 2 Duo E6320 (4 МБ кэш-памяти, тактовая частота 1,86 ГГц, частота системной шины 1066 МГц). Core Duo имел два ядра и должен был составить конкуренцию процессорам AMD Athlon X2 и Opteron.
Перед этим компания существенно изменила позиционирование на рынке. Цены на Pentium и Pentium D были снижены, чтобы втянуть AMD в ценовую войну в 2005-2006 годах. Процессор Core 2 Duo помог Intel вновь обогнать AMD по производительности.
Стоит отметить, что цифры в названиях процессоров (i3, i5, i7 и так далее) не указывают на количество ядер, а на производительность. Компания регулярно выпускает новые поколения микропроцессоров: каждый цикл разработки занимает примерно год и решает одну из задач:
Стратегия «тик-так» была представлена в 2006 году, но спустя 10 лет была скорректирована: сейчас «тик» — процесс, а «так» — архитектура и оптимизация.
В 2008 году была выпущена усовершенствованная серия Nehalem на базе 45-нм. У этих процессоров было от одного до четырех ядер. Это был первый процессор Intel с технологией Turbo Boost, который мог работать на частоте 3,6 ГГц в течение коротких периодов времени. Благодаря улучшениям Nehalem смог работать в два раза быстрее, чем процессоры Core 2. Процессоры на базе Nehalem продавались под брендами Celeron, Pentium, Core i3, Core i5, Core i7 и Xeon.
Позже была создана версия матрицы Nehalem на 32-нм, которая получила название Westmere. Ее базовая архитектура не изменилась, но благодаря уменьшенному размеру внутри процессора удалось разместить дополнительные компоненты — вместо четырех ядер Westmere содержала до восьми.
Последующие поколения носили названия Sandy Bridge, Ivy Bridge, Haswell, Broadwell, Skylake, Kaby Lake, Coffee Lake и другие. Недавно вице-президент Intel Грегори Брайант сообщил о завершении разработки Meteor Lake на базе 7-нм техпроцесса. Эти процессоры будут выпущены в 2023 году.
Корпоративная культура и кризисные решения
Компания быстро росла: если в 1968 году штат насчитывал 12 сотрудников, в 1980 году он вырос до 15 тысяч. Это требовало внимательного подхода к корпоративной культуре.
Нойс, Мур и Гроув помнили, как их разочаровывала бюрократия в Fairchild, и пытались выработать более легкий стиль управления. На ранних этапах они поддерживали связь с сотрудниками на неформальных еженедельных обедах, но со временем это стало невозможно.
Поэтому основатели выработали собственную корпоративную политику.
В 1974 году во время рецессии Intel была вынуждена уволить 30% сотрудников. Это серьезно повлияло на моральный дух компании.
В 1981 году произошел очередной кризис. Однако вместо сокращений Intel ускорила разработку новых продуктов с помощью «125-процентного решения». Этот подход подразумевал, что в течение шести месяцев сотрудники с ненормированным рабочим днем сверхурочно работали по два часа без оплаты.
В 1982 году восстановление продаж было недолгим, и Intel решила опять обойтись без увольнений. Вместо этого заработная плата была сокращена на 10%, но уже к июню 1983 года была восстановлена.
Маркетинговая политика
Изначально продукция Intel была неизвестна конечному потребителю. Если в 1980-х годах компания была лидером рынка, то со временем она начала уступать конкурентам. В 1991 году она проиграла патентный спор AMD и поняла, что для сохранения позиций необходимо менять позиционирование.
В ходе исследования Intel выявила сегмент рынка, условно названный «те, кто добивается успеха». Компания решила представлять свои чипы как премиум-продукт, соответствующий запросам этой аудитории. Для этого она использовала свои сильные стороны — фонды, инновации, совместимость с продуктами разных производителей и возможность создавать процессоры как низкой, так и высокой ценовой категории.
Продукция Intel позиционировалась как «необходимый ингредиент», а рекламный лозунг звучал как Intel Inside. Раньше модели процессоров получали номер. Однако очередное поколение назвали Pentium — это было легче писать, произносить и запоминать. Подбренды имели собственные обозначения.
Со временем видение бренда трансформировалось. Сейчас маркетинговые кампании нацелены на миллениалов, которые важны не только как покупатели, но и как лица, которые в будущем будут принимать бизнес-решения.
Для привлечения новой аудитории Intel выступает в качестве партнера развлекательных мероприятий — Супербоула, премии «Грэмми», NBA и многих других.
Intel в России
Россия — один из ключевых рынков для компании. В 1991 году был открыт филиал в Москве, в 2000 году — центр R&D в Нижнем Новгороде. С 2004 года по 2016 год работал центр разработки в Новосибирске.
Летом 2015 года запущена лаборатория по разработке решений для «интернета вещей» в Москве.
В России компанию возглавляет Наталья Галян. Директором нижегородского центра исследований и разработок является Иван Кузьмин.
Центр R&D Intel в Нижнем Новгороде — один из крупнейших исследовательских центров компании в Европе и за пределами США. Основные направления его исследований — ИИ, беспилотное вождение, Big Data и совместное программно-аппаратное проектирование.
Ключевые направления деятельности нижегородского центра Intel:
В России Intel поддерживает программы сотрудничества с университетами и студентами, в том числе с целью последующего найма, организует кратко- и долгосрочные обучающие курсы для студентов, хакатоны, семинары и оплачиваемые стажировки для студентов.
Два раза в год на базе нижегородского Центра исследований и разработок Intel проходят курсы «Дельта» для студентов, выпускников и начинающих разработчиков, которые направлены на восполнение «дельты» между вузовской программой и требованиями рынка (с этим связано и название программы).
В Москве Intel является одной из базовых организаций кафедры «Микропроцессорные технологии в интеллектуальных системах управления» в МФТИ.
В новом учебном году Intel запускает программу «Технологии искусственного интеллекта для каждого» в 7 образовательных учреждениях России, расположенных в Москве, Пскове, Самаре, Кемеровской, Рязанской и Томской областях.
Intel сейчас
В последние годы Intel столкнулась с рядом проблем: выпуск чипов последнего поколения был отложен, а Apple запустила собственное производство чипов.
В 2019 году Intel продала Apple бизнес по производству модемов для смартфонов, а годом позже сократила присутствие на рынке компьютерной памяти. По итогам 2020 года доля Intel на рынке микропроцессоров сократилась, тогда как основные конкуренты укрепляли позиции.
В начале 2021 года ушел в отставку Боб Свон, который занимал пост финансового директора Intel с 2016 года, а в 2019 году был назначен временным генеральным директором. Новым руководителем Intel назначен Пэт Гелсингер.
План поддержали Microsoft, Amazon, Cisco, Google, IBM и Qualcomm.
Intel и ее основатели оказали огромное влияние на технологическую отрасль. Прогнозировать, в каком направлении она будет развиваться, непросто. Однако корпорация уже доказала, что умеет адаптироваться и видеть новые возможности. И этому у нее стоит поучиться.
UPD: Новость обновлена 28.05.2021.
В статье использованы материалы следующих источников:
Санта-Клара, Калифорния, США (Зарегистрирована в Делавэре)
