Тинькофф bonds rub что это
TBRU: что важно знать об облигационном фонде Тинькова
12 июля 2021 года на Московской бирже начались торги биржевым паевым инвестиционным фондом (БПИФ) «Тинькофф Облигации». Разобрали его документы, чтобы понять плюсы и минусы стратегии.
Главное о БПИФ «Тинькофф Облигации»
Из них вознаграждение УК 0,9%, вознаграждение депозитарию, регистратору и бирже 0,05% без НДС, прочие расходы 0,04% без НДС.
Включает в равных долях от 30 до 60 выпусков рублевых облигаций, торгующихся на Мосбирже. В расчет включаются эмитенты с кредитным рейтингом «BBB» и выше от российских агентств, «B» от Standard & Poors или Fitch, «B2» от Moody’s.
Обязанности маркет-мейкеры исполняют 394 минуты (около 6,5 часов) в течение торгового дня или до совершения сделок на 50 миллионов рублей.
Как формируется состав TBRU
У фонда заказной индивидуальный индекс. Он не независимый, а рассчитывается Тинькофф банком. Любые изменения вносятся по его единоличному решению.
Методикой TBRURX предусмотрена возможность предпринимать «любые действия, необходимые для обеспечения адекватности Индекса»: включать и исключать облигации, изменять параметры расчета.
На web-странице фонда прямо заявляется, что он инвестирует в рублевые облигации эмитентов умеренной и высокой кредитоспособности на основе выбора аналитиков Тинькофф Инвестиций. То есть мы имеем дело с активно управляемым фондом.
В методике расчета индекса, правда, о критериях выбора аналитиков ничего не сказано.
Требования, по которым облигации могут быть включены в индекс, следующие:
Количество бондов в базе расчета может варьироваться от 30 до 60. Веса распределяются в равных долях. Пересмотр состава и ребалансировка проводятся раз в квартал.
По последней информации, в составе TBRU значатся 35 облигаций и 0,25% денежных средств. Обращает на себя внимание наличие государственных (России и Казахстана) и муниципальных (ГУП ЖКХ Республики Саха Якутия).
Многие бумаги можно отнести к категории высокодоходных (ВДО). И соответственно более рискованных. Так кредитный рейтинг «B» агентства Fitch относится к спекулятивной категории с высоким риском дефолта и высокой уязвимостью.
Актуальный состав по ссылке. Там же можно посмотреть распределение по сроку погашения, отраслям и географии. Но понять, по какой стратегии получился именно такой список, ни из документов, ни из состава не представляется возможным.
Требований по дюрации к бондам нет. По расчетам УК, у текущего портфеля она составляет 2,5 года.
На что обратить внимание
Еще раз отметим, что принципы «выбора аналитиков» нигде точно не прописаны. Пайщикам предлагается лишь верить в удачность этого выбора.
В правилах фонда объекты его инвестиций, как и у всех российских БПИФов, расписаны очень вольно. Среди них, например, ETF и паи ОПИФов, долговые инструменты, фьючерсы и опционы.
Похожими на «Тинькофф Облигации» по активной композитной стратегии являются:
На Мосбриже торгуются еще 5 фондов, ориентированных исключительно на корпоративные рублевые облигации. Если сравнивать с ними, то по диверсификации портфеля и комиссии TBRU на момент выхода заметно уступает продуктам ВТБ (VTBB) и Сбера (SBRB).
Важным качеством продукта Тинька (как и других облигационных фондов) можно назвать льготы по налогу на купонный доход. Напомним, с 2021 года частные лица должны платить его без исключений, а БПИФы от него освобождены.
Учитывайте только, что в определенных рыночных условиях относительно высокая комиссия TBRU в 0,99% в год может нивелировать это преимущество.
К тому же, владея паем менее 3 лет, при продаже придется заплатить 13-процентный НДФЛ с прибыли. Избежать его частному инвестору можно только с помощью льготы на долгосрочное владение (свыше трех лет) или вычета на ИИС типа B.
УК заявляла, что средневзвешенная доходность к погашению по портфелю фонда составляет 8,5% годовых. При прямом владении в этом случае налог на купонный доход составил бы 1,105 процентный пункт от прибыли.
То есть в настоящее время TBRU является выгодной альтернативой облигациям.
Эта ситуация сохранится, пока купонная доходность бумаг в составе будет превышать 7,65%. Или комиссия Тинька не снизится. Расчет грубый, так как не учитывает, например, брокерские и биржевые комиссии, которые придется платить при управлении портфелем.
Кстати, клиенты Тинькофф Инвестиций при торговле через собственную платформу УК не платят брокерские комиссии за покупку и продажу TBRU.
При этом не стоит забывать, что цена бумаг в портфеле и, соответственно, котировки БПИФа, могу колебаться. Прогнозировать их цену к конкретному моменту времени нельзя. А вот при покупке отдельных бондов с целью держать их до погашения номинала можно.
Обзор ETF-фонда TBRU (Тинькофф Облигации). Что внутри, какая комиссия и стоит ли покупать?
О фонде
Тинькофф Облигации (тикер TBRU) — биржевой фонд, который инвестирует в краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные рублевые облигации.
Портфель составляется командой управляющих банка, то есть фактора отслеживания какого-либо индекса нет (как в случае) с ETF-фондом TMOS нет. Почитать его обзор можно здесь.
В чем смысл фонда, преимущества и недостатки TBRU
Как и в случае с любым ETF, это пассивная инвестиция: вы покупаете пай один раз, а вся «магия инвестирования» происходит без вашего участия — все сделки производят профессиональные управляющие.
Теперь же давайте рассмотрим плюсы и минусы фонда Тинькофф Облигации
Плюсы
Минусы
Зачем покупать фонд TBRU, когда можно покупать те же самые облигации самостоятельно?
Первый аспект — цена входа. Несмотря на то, что в момент написания поста рынок облигаций находится под давлением и бонды дешевеют, некоторые облигации торгуются выше номинала. При этом очевидно, что у Тинькофф Капитала больше возможностей для успешного участия в первичных размещениях.
Второй аспект — сам факт аллокации. Например, книга заявок на размещение облигаций Сегежа Групп была переподписана в несколько раз. Это значит, что облигаций на первичном размещении в полном объеме всем не хватило, и заявки были выполнены частично. Это значит, что при самостоятельном создании облигационного портфеля вам скорее всего время от времени придется докупать бумаги с рынка.
Третий факт — вам, как частному инвестору, придется платить налог в 13% с купонного дохода, в то время как Тинькофф Капитал от этого бремени освобожден. Подробнее про налог на облигации — здесь.
Четвертый факт — необходимый бюджет для репликации всего портфеля. На момент написания, в TBRU было 38 облигаций — даже если брать по стандартной номинальной цене в 1000 рублей, вам потребуется 38 тысяч рублей (по факту, скорее всего, больше, так как облигации будут выкупаться с рынка).
Пятый факт — время. Уверены ли вы, что сможете оперативно ребалансировать свой портфель, покупать новые выпуски взамен завершившихся и реинвестировать купоны? Если уверены в своих силах — дерзайте.
При этом глупо отрицать, что можно посмотреть на состав TBRU и повторить его хотя бы частично. Но в этом случае вы уже сами будете отвечать за свои решения и должны понимать, что вы делаете.
Комиссия фонда Тинькофф Облигации
Как и у любого ETF-фонда, у TBRU два типа комиссий:
Комиссия брокера уплачивается при покупке или продаже любого актива, в том числе и TBRU. В этом смысле операции с фондом Тинькофф Облигации не будет отличаться от покупки или продажи отдельных акций и облигаций — вы заплатите комиссию по тарифу своего брокера. Клиенты «Тинькофф Инвестиции» брокерскую комиссию не платят.
Комиссия самого фонда — вторая комиссия, которую не надо путать с брокерской комиссией. Комиссию управляющей компании платят все покупатели фонда — и клиенты Тинькофф Инвестиций, и клиенты других брокеров.
Согласно условиям, комиссия за обслуживание у фонда Тинькофф Облигации в сумме не должна превышать 0,99% от среднегодовой стоимости чистых активов.
Вы не платите комиссию за обслуживание TBRU отдельно — комиссия списывается самостоятельно и уплачивается от среднегодовой стоимости чистых активов фонда. Проще говоря, она вшита в сам пай — на размер этой комиссии уменьшится ваша доходность.
Состав фонда TBRU
По состоянию на 21 ноября 2021 года в ETF-фонд TBRU (Тинькофф Облигации) входят 38 облигаций и небольшой запас денег на будущие покупки или операционные расходы фонда.
Вот список облигаций, через запятую написана доля каждой облигации в ETF:
Вывод
У фонда облигаций от Тинькофф есть неоспоримые плюсы по сравнению с покупкой отдельных облигаций: в виде нулевого налога на купонный доход, а также низкой цены одного пая. При этом покупая фонд облигаций вы должны понимать несколько вещей:
Как и любое инвестиционное решение о том, стоит ли покупать фонд Тинькофф Облигации принимать вам. Просто потому что никто не знает вашей конкретной финансовой ситуации, толерантность к риску и другие факторы лучше вас самих.
Часто задаваемые вопросы
Сколько стоит фонд TBRU?
Цена 1 пая фонда Тинькофф Облигации находится на уровне 5 руб. Цена TBRU зависит от стоимости облигаций компаний, входящих в состав фонда.
Сколько компаний в составе TBRU?
По состоянию на 21.11.21 в ETF-фонд TBRU входит 38 выпусков облигаций. Стоимость чистых активов под управлением превышает 524 млн руб.
Как купить фонд Тинькофф Облигации?
Фонд должен быть доступен в терминале или приложении брокера по тикеру TBRU (Тинькофф Bonds RUB). Клиенты Тинькофф Инвестиций не платят брокерскую комиссию за операции по покупке и продаже паев.
Платит ли купоны TBRU?
Нет, купоны реинвестируются согласно стратегии управляющих. За счет этого увеличивается цена пая, а значит вы получаете прибыль.
У какой компании самая большая доля в TBRU?
Стоит отметить, что по состоянию на 21.11.21 доля всех облигаций в TBRU колеблется около двух процентов. При этом самую большую долю занимает облигация ГТЛК выпуск 15 (2,95%)
У какой компании самая маленькая доля в TBRU?
Если не считать небольшое количество денег на балансе фонда, то наименьшую долю в TBRU по состоянию на 21.11.21 занимает ОФЗ 26235 (2,45%).
Официальный сайт и источники
Страница раскрытия информации Тинькофф Капитала: https://www.tinkoffcapital.ru/documents/
Информация, размещенная на этой странице, не может рассматриваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация
Тинькофф bonds rub что это
Биржевой фонд – это актив, который дает возможность инвестировать сразу в целый сектор, страну или идею. К примеру, один пай «АТОН – Рынки возможностей» – это крохотная часть более 2,6 тыс. бумаг из 11 отраслей в 12 странах.
Российские биржевые фонды не прямой, но очень близкий аналог иностранного ETF.
Стратегия биржевых фондов заключается в следовании за определенным базовым активом. Часто это один из глобальных индексов. Именно поэтому инструмент особенно интересен начинающим (неквалифицированным) инвесторам, у которых в России ограничен прямой доступ к иностранным ценным бумагам. Паи биржевых фондов торгуются на одной из российских бирж, поэтому, несмотря на аллокацию портфеля, доступны всем.
Для начинающих инвесторов в России стремятся создать наиболее безопасное поле. Поэтому биржевые фонды, как продукт для неквалифицированных инвесторов, находятся под особенно пристальным надзором регулятора. К примеру, согласно законодательству, паи БПИФ должны быть допущены к торгам в обязательном порядке, при этом биржа, на которой они торгуются, маркет-мейкер и условия купли/продажи паев маркет-мейкером фиксируются в правилах доверительного управления и могут быть изменены только после регистрации в Банке России.
Каждый фонд инвестирует в определенную идею — рост развивающихся рынков, развитие генной инженерии, стабильность серебра или золота и так далее. Мы уверены, что инвестиции — это важная часть жизни современного человека. И эта часть не может быть отделена от ваших общих убеждений и ценностей. В чем вы разбираетесь, во что вы верите, каким вы видите общество в будущем? Инвестируйте в то, во что вы верите.
Мы постарались дать максимально емкое описание к каждому из предлагаемых фондов: рассказать об идее и структуре, подсветить его преимущества.
Помочь оценить потенциал того или иного сегмента рынка может экспертиза профессионалов. Мнение трейдеров, управляющих и аналитиков АТОН собраны на сайте компании и в социальной сети для инвесторов ATON Space.
Вы можете купить биржевые фонды АТОН, если у вас открыт брокерский или инвестиционный счет у любого из российских брокеров.
Просто введите тикер биржевого фонда в строке поиска в своем приложении или торговой системе и совершите сделку.
Купить биржевой фонд может любой частный инвестор. Не нужно обладать профессиональной квалификацией участника фондового рынка.
🗑 ETF(фонды) от Тинькофф, стоит ли вкладываться? 🤨
ETF — это набор ценных бумаг. Покупая акцию фонда, вы как бы становитесь владельцем небольшой части этого набора. Например, в фонде в некоторых пропорциях есть акции 50 компаний. Покупая одну акцию фонда, вы как бы покупаете акции всех 50 компаний в тех же пропорциях.
👀 Какие ETF от Тинькофф можно смело покупать?
Если вы ничего не понимаете в инвестициях, тогда стоит рассмотреть покупку следующих ETF 👉 TEUR TUSD TRUR
В данных фондах максимальная диверсификация: по валютам, странам, активам и секторам.
💰 ETF для любителей высоких рисков
Чем выше риск, тем больше доходность. Если вы придерживайтесь такой же точки зрения, тогда стоит рассмотреть покупку следующих ETF, которые собрали в себе самые перспективные кампании с диверсификацией:
TECH — в этом фонде собраны крупнейшие компании из индекса Nasdaq. Покупка подходит для приверженцев IT сектора.
TSPV — максимально рискованный вариант, так как данный фонд собрал в себя компании, которые вышли на рынок с помощью процедуры SPAC(SPAC – специально созданная для поглощения компания)
TGRN — подойдет для ценителей природы, точнее для тех кто топит за производство чистой энергии. Только вот акции входящие в состав фонда по моему мнению уже очень сильно перекуплены.
TIPO — данный фонд позволяет участвовать в инвестировании в акции на поздней стадии IPO.
TBIO — самый высокодоходный фонд, но с такими же высокими рисками. Данный фонд содержит в себе бумаги биотехов.
TMOS — фонд следует за динамикой “Индекса Мосбиржи полной доходности” инвестируя в акции 38 крупнейших российских компаний
TSPX — по своему составу данный фонд полностью дублирует американский индекс S&P 500
🙅♀️ ETF, которые я не советую покупать
Если Вас устроит копеечный доход на ровне с банковским депозитом, то можете прикупить следующие ETF:
TBRU — данный фонд включает в равных долях от 30 до 60 выпусков рублевых облигаций, торгующихся на Мосбирже
TGLD — данный фонд занимается инвестированием в золото, через покупку акций американского ETF фонда — iShares Gold Trust ETF
Вывод: покупая ETF вы покупаете сразу целую корзину бумаг самых крупных компаний. Данный подход последнее время стал очень популярным, однозначно стоит рассмотреть покупку какого-либо ETF.
📝 Зарабатывайте, но не забывайте про риск менеджмент, и мани менеджмент.
❗️ Подписывайтесь на канал, чтобы получать информацию одним из первых! ❗️
Обзор фондов Тинькофф
Тинькофф крайне активно начал выпускать новые фонды и я решил написать свое видение на них. Как я упоминал ранее, я решил отойти от стратегии отбора акций к стратегии отбора фондов.
1) Вечные портфели в USD, EUR и рублях. Комиссия фондов 0,99%. Все эти 3 фонда объединяет такая логика. 1 четверть это акции (для каждого фонда они свои, США, Европа и РФ), 1 четверть это золото, 1 четверть это краткосрочные облигации и 1 четверть длинные облигации. Для меня эти фонды никакого интереса не представляют. Слишком много облигаций и золота.
2) Фонд на SP500. В фонде более 500 акций из США, полагаю один из самых известных индексов в мире. Комиссия фонда 0,79%. С удовольствием покупаю этот фонд. Но в будущем, если появится возможность покупать ETF от зарубежных провайдеров с комиссией 0,03% (VOO или IVV), то перейду на них. Чтобы далее не повторять напишу здесь 1 раз. Как только у РФ брокеров появятся аналоги с заметно меньшей комиссией, то я сразу перейду на них.
3) Фонд на золото. Комиссия фонда 0,54%. Кому хочется прикупить золота, это один из самых простых способов. Мне золото не интересно. Его ценность переоценена на мой взгляд.
4) Фонд на Nasdaq Technology Sector. Комиссия фонда 0,79%. Не путать фонд с просто Nasdaq и фондом на него QQQ. Тут только ИТ компании равномерно распределенные по
2,5% на каждую. То есть такие гиганты как Apple и Microsoft имеют такой же вес в фонде как крошка Check Point. Для кого-то это может быть плюс, для кого-то минус. Пока в раздумьях над его покупкой, но в целом фонд неплохой на мой взгляд. Зачем Тинек при выборе FXIT говорит, что это его аналог я не понял. В FXIT на несколько компаний приходится порядка 50% веса фонда. Совершенно иной подход на мой взгляд.
5) Фонд на Nasdaq Biotech. Комиссия фонда 0,79%. Тут собрано множество компаний из сектора биотехнологий. Самые крупные доли у таких компаний как Amgen, Gilead, Illumina, Regeneron, Moderna, Vertex, Biogen, Seagen. Таких фарм гигантов как Merck или Pfizer тут нет, хотя они сейчас явно перестраивают свой бизнес в этом направление. Сектор для меня интересный, поэтому порядка 5% капитала я планирую в нем держать.
6) Фонд на компании в области развития экологически чистых технологий. Комиссия фонда 0,99%. Звучит красиво, но что видно в составе? Тесла, производители солнечных батарей, производители аккумуляторов, добытчик лития, производство химических реактивов, фонд недвижимости, китайские электрокары NIO и Li. Целая солянка получается со всего мира совершенно разных компаний. Возможно на небольшую долю добавлю его к себе.
7) Фонд на компании с высоким рейтингом ESG. Комиссия фонда 0,69%. ESG это Экологическое, социальное и корпоративное управление (Environmental, Social, corporate Governance,). 34,5% фонда приходится на компании из сектора потребетильских товаров, поэтому я этот фонд для себя не рассматриваю. Имей фонд больший уклон в ИТ, то подумал бы.
8) Фонд на развивающиеся рынки. Комиссия фонда 0,69%. К развивающимся рынкам относятся Россия, Китай, Бразилия, Мексика, Южная Африка, Индия. В этом фонде сделан очень большой упор на Россию, аж 27,2% и при этом довольно мало компаний. Для кого-то это плюс, для кого-то минус. Я планирую пока на 15% от капитала его взять, но со временем думаю его долю уменьшу.
9) Фонд на сектор кибербезопасности. Комиссия фонда 0,69%. Сектор мне очень близок и показывает отличные темпы роста последние годы. Беру на 5% капитала.
10) Фонд на IPO. Комиссия фонда 0,99%. Стратегия довольно занятная, компания попадает в фонд после окончания локап периода. То есть этот фонд не участвует в самих IPO, а покупает новые компании с биржи, когда все кто хотел сразу продать, уже продал свои акции. Попав в фонд, компания остается в нем до попадания в крупный индекс США, если за 2 года этого не произошло, то продается. Сейчас в фонде крупные доли таких компаний как Snowflake, Uber, Airbnb, DoorDash, Coinbase, CloudFlare и так далее. По сути это ставка на успех новичков. Фонд мне интересен, но неприятна крупная комиссия. Скорей всего я возьму этот фонд, но на небольшую долю.
11) Фонд на SPAC. Комиссия фонда 0,99%. Спаки это компании пустышки в которых есть только деньги акционеров. Затем спак производит слияние с существующей непубличной компанией и таким образом выводит ее на биржу. Это альтернатива проведению IPO. На мой взгляд это фонд с самым высоким риском. Брать я его не буду.
12) Фонд на РФ рынок. Комиссия фонда 0,79%. Стандартный фонд на популярный индекс акций РФ. Сбербанк, Газпром, Лукойл, Яндекс, Норникель, Новатэк, TCS в топе по размеру доли в нем. На данный момент порядка 25% капитала я планирую держать в нем, но со временем думаюбуду уменьшать.
13) Фонд на Облигации. Комиссия фонда 0,99%. Очень высокая комиссия для фонда на облигации. Но в целом я не фанат этого инструмента и не держу никаких облигаций. Зачем брать на себя риск ради условных 9%, если у меня на остаток по счету 7% надежно на данный момент капает.
На данный момент анонсирован скорый выход таких фондов: Еврооблигации (не интересно), Eurostocks 50 (не интересно), FinTech (возможно), Semiconductors (не интересно), AI-Robotics (интересно), BuyBack Leaders (возможно), PAN-ASIA (интересно). Кстати у 3 последних фондов, что Тинькофф вывел на рынок комиссии составили всего 0,69%, что является очень хорошей тенденцией к понижению. При долгом удержание фондов каждая сотая доля % важна.
На данный момент весь мой портфель на ИИС состоит из фондов Тинькофф. Портфель у ВТБ я закрыл и планирую перевод денег на обычный брокерский счет в Тинькофф.
Предвижу в комментариях крики, что это реклама. Хочу еще раз отметить, что комиссии фондов Тинькова значительно выше, чем у зарубежных аналогов и если у вас есть доступ к ним, например через брокера IB или вы квалифицированный инвестор и можете покупать их у РФ брокеров, то конечно лучше брать именно их. Я лишь рассказываю о своих действиях и прошу не повторять их, так как инвестиции в акции несут риски потери денег.