воздействие кредита на экономику
Как увлечение кредитами навредило экономике России
Научный сотрудник Центра развития Высшей школы экономики Дмитрий Мирошниченко объяснил на примере сказки «О мужике и кредите», каким мог бы быть ВВП, если бы россияне жили по средствам
Жил-был на свете мужик, и получал он в месяц 50 рублей. Негусто, скажем прямо, приходилось в расходах ужиматься, иногда даже очень. Про какие-то сбережения и говорить не приходится.
Но вот то у одного, то у другого соседа деньжата появляться стали. Вот так и получилось, что у соседей вроде жизнь налаживается: кто холодильник новый купил, кто телевизор, а он все от получки и до получки. И увидел однажды мужик рекламу: молодые да удачливые идут в банк берут кредит, заводят новую обстановку и жизни радуются. А что, подумал мужик, может и мне пойти, хоть телевизор обновлю.
Поехал наш герой в город, в магазин, что электроникой торгует. А там этих телевизоров… И один другого дороже, не подступишься. Нет, есть поменьше и подешевше, но разве этого душа требует!? А тут и консультант, бойкий такой, говорит, мол, куда смотришь, сюда смотри, вишь картинка какая! Это ж новые технологии, пиксели-распиксели, разверстки-продразвестки, а цена для такой красоты всего сто целковых!
Долго ли, кротко ли, но подписался наш мужик на кредит, забрал покупку и повез домой. Пожелаем ему счастливого времяпровождения у голубого экрана, а сами посчитаем чисто финансовую составляющую вопроса.
Это со стороны потребителя. Со стороны продавцов оказалось бы, что они за год с месяцем продали бы мужику товаров на 27 рублей, или 4,3%, больше, нежели при кредитной схеме. Вот и недостача в ВВП наметилась…
То, что осталось за кадром
В реальной жизни все несколько сложнее, признает Мирошниченко. В описанном простейшем примере не учтены несколько факторов.
Тем не менее, негативное влияние потребительского кредитования на совокупный объем розничного товарооборота в долгосрочной перспективе подтверждается, когда эксперты смотрят на настоящую статистику.
Чтобы оценить, что было бы с экономикой без кредитного бума, эксперты Центра развития решили сделать точкой отсчета первый квартал 2007 года. Для каждого из последующих кварталов вычислялось влияние кредитования населения на розничный товарооборот.
При этом для каждого квартала вычислялся так называемый «потенциальный» товарооборот, то есть фактический с поправкой на вклад розничного кредитования. После этого экономисты сравнили динамику фактического и потенциального потребления домохозяйствами.
Выяснилось, что без кредитов текущие темпы роста розничного товарооборота могли бы быть выше наблюдаемых.
Проценты банку вместо покупок в магазинах
Затем эксперты изучили, проявился ли отрицательный вклад, вызванный все возраставшими процентными платежами со стороны домохозяйств в пользу банков, на столь значительном промежутке времени.
Их расчеты показали, что за шесть с половиной лет население, опираясь на кредитную подпитку со стороны банков, дополнительно потребило товаров в совокупности всего лишь на 1,4% больше, нежели потребило бы при рациональном использовании своих доходов.
В деньгах это составляет чуть менее 1,6 трлн руб в текущих ценах. Платой за столь относительно небольшой рост потребления стал рост задолженности по неипотечным кредитам перед банками на 5,2 трлн руб, которые еще как-то предстоит погасить, и это не считая процентных выплат.
человек не склонен подсчитывать деньги, особенно, если их и так немного. Именно поэтому люди будут брать и брать кредиты, невзирая на ставки и комиссии.
Будут ли им в этом потакать банки? Будут, ибо других клиентов у них нет. Будет ли вследствие этого расти социальная напряженность? Будет, так как кредиторы прощать долги не собираются, а доходам расти не с чего. Помогут ли планы Банка России по ограничению процентных ставок снять эту напряженность? Нет, не помогут, так как люди, «подсевшие» на кредиты, берут их до тех пор, пока в состоянии вносить ежемесячные платежи.
Таким образом, размен будущего потребления на текущее с помощью кредитного механизма для российской экономики вреден. Помимо того, что она не реализует свой потенциал, она теряет устойчивость: кредитные риски, принимаемые на себя финансовыми посредниками, нарастают и любой внешний экономический шок может оказаться роковым.
Ольга Беленькая, зам. руководителя аналитического департамента инвестиционной компании «Совлинк»
«Розничное кредитование в России развивалось с очень низкой базы: на 01.01.2007 года оно составляло всего 7% ВВП. Теоретически оно могло бы оказать положительный эффект для экономики. Доступность кредита приводила бы к расширению потребительского спроса и росту доходов предприятий и соответственно увеличению доходов населения, которое могло бы гасить кредиты без ущерба текущему потреблению.
Однако, несмотря на пятикратный рост объемов розничного кредитования (с 1,88 трлн руб на начало 2007 года до 9,4 трлн руб на 01.10.2013 г.) общий эффект для потребительского спроса оказался весьма скромным, а кредитные риски существенно возросли.
Это произошло по нескольким причинам.
Роль кредита и его влияние на экономику.
Роль кредита специфична и отражает сущность кредита как особой экономической категории. Роль кредита едина, она не зависит от его форм и видов. На макроуровне роль кредита должна рассматриваться с позиции как целого, независимо от того, что существует банковский, коммерческий, государственный, международный и другие его формы. Каждая из данных форм с позиции макроэкономики играет одну и ту же роль, несмотря на то, что при этом могут быть различными как субъекты, так и объекты кредитования.
Роль кредита как его назначение в экономике всегда позитивна. Люди используют кредит не ради ухудшения своего экономического и социального положения, а ради, по крайней мере, сохранения сложившегося уровня жизни, состояния производства. Кредит возник в силу особых потребностей экономических субъектов в специфическом экономическом отношении, которое позволяет им поддержать сложившееся позитивное состояние и добиваться развития.
Реализация предназначения кредита происходит благодаря его стимулирующей способности. Эта способность в экономической литературе получила название силы кредита. По отношению к различным экономическим процессам таких сил несколько.
Прежде всего, кредиту свойственна сила обеспечения непрерывности кругооборота средств. Как показывает практика, средства предприятий могут замедлять свое движение, «застревают» на одной из стадий производства и обращения. Кредит, поставляя заемщику дополнительные ресурсы, позволяет преодолеть эти затруднения. Кредит не только отражает условия воспроизводства, но и способствует их его расширению. Таким образом, кредит становится источником не только непрерывного кругооборота, но и расширенного воспроизводства.
Кредит обладает двигательной силой. Кредит, основанный на материальном производстве, придает ему движение, дает возможность материальным ценностям совершать кругооборот, обеспечивает их переход из одной стадии в другую. К тому же, между производством продукции и ее реализацией, как правило, проходит достаточно продолжительный период времени, на протяжении которого требуются ассигнования. Благодаря кредиту произведенный товар не оседает у производителя, а переходит на стадию обращения.
Кредиту присуща и движущая сила. Проявляется это, прежде всего, в том, что в современной экономической системе кредит используется как капитал. Кредит – это не только движение денежных и материальных ресурсов, это выражение движения капитала. Кредит, функционирующий как капитал, продвигает производство и обращение продукта.
Движущая сила по отношению к производству превращается в силу развития. Это связано с тем, что кредит обладает способностью расширять пределы развития производства, увеличивать долю дохода на капитал. К этому толкает сама конкуренция. Кредит становится объективно необходимой силой, заставляющей производителя постоянно модернизировать производство, улучшать его методы, совершенствовать технологию сбыта товаров.
Кредит обладает покупательной силой. Кредитные ресурсы, поступившие в распоряжение субъектов экономики, позволяют произвести платежи за товары и услуги, увеличивают оборотные средства этих субъектов. Заемщики благодаря кредиту преодолевают временные финансовые затруднения, повышают спрос на товары, пользуются услугами, не снижая производственные потребности. Покупательная способность кредита помогает поддерживать обращение, в конечном счете также ускоряет его воспроизводственный процесс в целом.
Кредит обладает силой умножения доходов от капитала за счет перехода основного каптала в оборотный. Основной капитал в процессе кругооборота также приносит прибыль. Вместе с тем, оставаясь в своей прежней недвижимой форме, основной капитал может принести удвоение дохода за счет превращения его одновременно в форму оборотного капитала. Это превращение совершается с помощью кредита и может произойти двумя путями. Прежде всего основной капитал, вовлекаемый в оборот и участвующий в росте промышленного производства, оставаясь по своему функциональному назначению основным капиталом, может стать залогом и принести дополнительный доход, например: полученный доход под недвижимость (землю, здания) кредит может быть использован как оборотный капитал и увеличить прибыль. Превращение основного капитала с помощью кредита в оборотный достигается также посредством выпуска облигаций, займа, размещаемого на финансовом рынке. За счет кредита происходит своего рода обналичивание основных фондов, продолжающих функционировать в своей недвижимой форме, использование их новой денежной формы в качестве оборотного капитала.
Сила кредита, однако, заключается в увеличении обращающихся капиталов, доходов от капитала, прибыли, создаваемой в процессе использования кредита в хозяйстве заемщика. Кредит способен не только увеличивать прибыль за счет производительного использования ссужаемой стоимости, но и перераспределять ее.
Антиципация дохода с помощью кредита. Этой способностью кредита нужно пользоваться с особой осторожностью. Риск затрат, окупаемость которых зачастую непросто вычислить, может привести не к расширению производства, а к убыткам, непогашению кредита. Практика, однако, знает и другие примеры, когда с помощью кредита, обладающего способностью антиципации дохода, расширилось производство, создавалось новое производство, осваивались новые земли.
В20-х годах Советской России были выданы кредиты на освоение лежащей в недрах сланцевой руды. Руда действительно оказалась в большом количестве, ее стали добывать. Так, за счет кредита в стране была, по существу, создана новая отрасль промышленности.
Американская история тоже дает нам подобные примеры. Можно сказать, что американская сеть железных дорог обязана своим быстрым развитием именно кредиту: получение кредита способствовало прокладке новых железнодорожных линий по неосвоенным территориям Запада.
Индустриализация производства, приближение получения будущих доходов является сильной стороной кредита.
Таким образом, в современном хозяйстве кредит является существенным источником экономического развития. Роль кредита в развитии экономики проявляется в:
обеспечении непрерывности кругооборота капитала, что достигается за счёт регулярной реализации готовых товаров и предполагает активное коммерческое кредитование, доступность банковского кредитования для предпринимателей, наличие достаточно развитого потребительского кредита. Для достижения устойчивой непрерывности кругооборота, очень важно своевременное приобретение сырья, материалов, обновление основного капитала;
ускорении концентрации и централизации капитала, что является необходимым условием экономического роста и стабильного развития, позволяет расширить границы индивидуального накопления.
Использование кредита позволяет значительно сократить время для расширения масштабов производства, обновить продукцию и повысить эффективность производства и труда.
В рыночной экономике роль кредита исключительно высока. Благодаря кредиту предприятия располагают в любой момент такой суммой денежных средств, которая необходима для продуктивной деятельности.
Особенно важна роль кредита для пополнения оборотных средств, потребности в которых у любого предприятия нестабильны.
Велика роль кредита и в процессе воспроизводства основных фондов. Использование заёмных средств позволяет совершенствовать технологию
производства, быстро переходить к выпуску новых видов продукции.
Сочетание собственных ресурсов предприятия с заёмными средствами даёт возможность им эффективно эксплуатировать основные фонды, наращивать объёмы производства конкурентно способной продукции.
Большое значение кредит имеет в регулировании ликвидности
банковской системы, а также в создании эффективного механизма финансирования государственных расходов.
Иными словами, современное рыночное хозяйство неэффективно без использования кредитных средств.
Роль кредита и теории его влияния на экономику
17.1. Общие подходы к раскрытию роли кредита в экономике
Вопрос о роли кредита решается на заключительном этапе его анализа, поэтому наиболее сложен. Сложен потому, что для ответа на этот вопрос прежде всего необходимо понимание сущности и функций кредита и только затем раскрытие его роли. Это своего рода восхождение от необходимости, сущности и функций кредита к трактовке роли кредитных отношений в экономике.
Терминологическая сторона вопроса
Методологическая сторона вопроса
Объективность роли кредита
Разумеется, сказанное не означает, что общество должно игнорировать случаи отрицательного воздействия кредита. Отрицательное воздействие отдельных ссуд имело место и будет продолжать сказываться; желательно не допускать его, но это не значит, что кредит в силу своих качеств играет регрессивную роль в экономике.
Как можно оценить роль кредита с помощью специальных показателей
Специфика роли кредита
Специфика назначения кредита состоит в увеличении и ускорении движения капитала. У заемщика появляется вероятность за счет дополнительного привлечения кредита увеличить масштабы функционирующего капитала, обеспечить не только непрерывность, но и ускорение воспроизводственного процесса. Кредитор, превращая свой свободный бездействующий капитал в работающий капитал, имеет возможность в полной мере не только сохранить непрерывность функционирования ресурсов как капитала, но и увеличить массу возрастающей стоимости, а также ускорить ее движение.
Роль кредита с точки зрения фазы его движения
Роль кредита можно рассматривать не только с позиции того, каково его предназначение для воспроизводства в целом, но и для отдельных его фаз: производства, распределения, обмена и потребления.
Кредит может быть использован в фазе только обмена или только потребления. В этом случае на каждой отдельной фазе применения кредита происходит ускорение движения массы возрастающей стоимости. Ускорение за счет кредита свойственно каждой фазе воспроизводства.
17.2. Объективная способность воздействия кредита на экономику
Реализация предназначения кредита происходит благодаря его стимулирующей способности. Эта способность в экономической литературе получила название силы кредита. По отношению к различным экономическим процессам таких сил несколько.
Обеспечение с помощью кредита непрерывности кругооборота средств
Нельзя не учитывать и того, что в определенный период времени в процессе кругооборота стоимости под действием ряда производственных факторов и факторов обращения товаров объективно возникают «приливы» и «отливы» средств, их избыток или их недостаток. Практика показывает, что такого рода несовпадение потребности в ресурсах с их наличием отчетливо проявляется как в сезонных, так и в несезонных производствах. Если существует система кредита, товаропроизводителю не нужно ожидать накопления доходов для дальнейшего течения процесса производства. Благодаря кредиту он может продолжить воспроизводственный процесс, обеспечив тем самым непрерывное круговращение ресурсов.
Кредит как двигательная сила
Дискуссионен вопрос не о том, является ли кредит капиталом, а о том, создает ли кредит дополнительный капитал. Однозначного ответа на этот вопрос нет.
С другой стороны, высвободившиеся ресурсы могут быть не только капиталом, но и ссудой денег или материальных ресурсов, т. е. ссужаться не на цели создания нового продукта, а на цели потребления. В этом случае новая стоимость с помощью кредита не создается, богатства не прибавляются. Принято поэтому считать, что кредит в целях потребления не носит производительного характера. Утверждают, что при потребительской направленности кредита снижается его позитивное воздействие на воспроизводство, что оказывает отрицательное влияние. Дж. Миллю, которому экономическая теория обязана систематизацией учения Д. Рикардо и А. Смита, эти особенности дали основание утверждать, что кредит сам по себе не имеет производительной силы.
Согласно данной версии, происходит отвлечение капитала из сферы производительного использования, кредит работает только на кредитора; те, кто мог использовать кредит как капитал, оказывается в проигрыше; им достается меньшая сумма ресурсов, которые они могли бы использовать как капитал. Получается, что кредит и его потребительская форма носят непроизводительный характер.
Производительный характер кредита
Уточним в связи с этим терминологическую сторону вопроса. Производить означает что-то делать, создавать, совершать действия по созданию чего-то.
Особенности потребительского кредита и капитал
Как будет показано в дальнейшем, дополнительный (эмиссионно-бланковый) кредит позволяет создать не только новый продукт, но и новый капитал.
Обеспечение посредством кредита не только движения фондов, но и их развития
Движущая сила по отношению к производству превращается в силу развития. Это связано с тем, что кредит обладает способностью расширять пределы развития производства, увеличивать долю дохода на капитал. К этому толкает сама конкуренция. Кредит становится объективно необходимой силой, заставляющей производителя постоянно модернизировать производство, улучшать его методы, совершенствовать технологию сбыта своих товаров.
Движущая сила проявляется и в том, что с помощью кредита происходит пространственный и временной переход товаров (теория перестановки, переноса благ).
Пространственный переход товаров
Пространственный переход становится возможным потому, что при помощи кредита ценности перемещаются из одного региона в другой, из одной страны в другую.
Посредством денежного и торгового оборота с помощью кредита отдаленные на большие расстояния товаропроизводители и покупатели совершают обмен продуктами труда. Пространственный перенос стоимости, опосредованный кредитом, преодолевает территориальное разделение труда, одновременно создает возможность пространственного сотрудничества самых отдаленных экономических субъектов во всех частях мира.
Временной переход товаров
Благодаря кредиту накопления ценности, произведенные в прошлом, используются в современном производстве. Обладая способностью временного преодоления, кредит позволяет использовать достижения прошлых поколений в интересах настоящего производства. Временное перемещение прошлого в настоящее затрагивает при этом не только обеспечение кредита (в форме ценностей, произведенных в прошлом), но и те предшествовавшие накопления, которые в должной форме циркулируют в денежном обороте.
Антиципация дохода с помощью кредита
Разумеется, этой способностью кредита, которую считают самостоятельной силой кредита, нужно пользоваться с особой осторожностью. Риск затрат, окупаемость которых зачастую непросто вычислить, может привести не к расширению производства, не к доходам, а к убыткам, непогашению (гибели) кредита.
Практика, однако, знает и другие примеры, когда с помощью кредита, обладающего способностью антиципации дохода, расширилось производство, создавалось новое производство, осваивались новые земли.
В 20-х годах в молодой Советской России были выданы кредиты на освоение лежащей в недрах сланцевой руды. Руда действительно оказалась и в большом количестве, ее стали добывать. Так, за счет кредита в стране была, по существу, создана новая отрасль промышленности.
Американская история тоже дает нам подобные примеры. Можно сказать, что американская сеть железных дорог обязана своим быстрым развитием именно кредиту: получение кредита способствовало прокладке новых железнодорожных линий по неосвоенным территориям Запада.
Индустриализация производства, приближение получения будущих доходов, бесспорно, является сильной стороной кредита.
Кредит как покупательная сила
Кредит обладает покупательной силой. Кредитные ресурсы, поступившие в распоряжение субъектов экономики, позволяют произвести платежи за товары и услуги, увеличивают оборотные средства этих субъектов. Еще Прудон утверждал, что сбыт продукции находится под угрозой, если нет должной производительной способности. Заемщики увеличивают спрос. Заемщики благодаря кредиту, ссуженной стоимости, им не принадлежащей, незаработанной и неунаследованной стоимостью, не являющейся их собственностью, получают возможность продолжить производственный процесс, преодолеть временные финансовые затруднения, повысить спрос на товары, пользоваться услугами, не снижая свои производственные потребности. Кредитор не теряет при этом свою покупательную способность, продолжает работу в прежнем ритме, поскольку в счет кредита произошла передача свободных денежных средств либо товаров как продолжение процесса реализации (например, при товарном коммерческом кредите). Можно заключить, что покупательная способность кредита помогает поддерживать обращение, в конечном счете также ускоряет его и воспроизводственный процесс в целом.
Однако во всех названных случаях можно различать как реальную, так и мнимую покупательную способность. Реальная покупательная способность наблюдается в тех случаях, когда приобретенная способность к производству платежей, в том числе покупке товаров и услуг, как говорят, ложится на благоприятную почву экономики заемщика, что позволяет за счет заемного капитала добиться эффективного круговращения средств, окупить затраты по приобретению кредита, в полной мере возвратить ссуду, продолжить выполнение своих платежных обязательств.
Получение кредита, вуалирующее убыточную деятельность заемщика, создает лишь иллюзию увеличения спроса, а в итоге оборачивается снижением платежных возможностей ссудополучателей. В этом случае принято говорить о мнимой покупательной способности. Кредит оказывает воздействие не только на спрос, но и на предложение. Полученная ссуда, благодаря которой сохраняются платежеспособность и спрос на товары, позволяет обеспечить воспроизводственный процесс, дает заемщику возможность произвести дополнительный продукт, увеличить предложение товаров и услуг.
Разумеется, покупательная сила кредита оказывается реальной позитивной силой только в том случае, если сохраняются границы кредитования, обусловленные объективным ходом воспроизводственного процесса.
Кредит как сила умножения доходов от капитала
Превращение основного капитала с помощью кредита в оборотный достигается также посредством выпуска облигаций, займа, размещаемого на финансовом рынке. За счет кредита происходит своего рода обналичивание основных фондов, продолжающих функционировать в своей недвижимой форме, использование их новой денежной формы в качестве оборотного капитала. Дело за умением управлять этим процессом.
Когда кредит может оказаться бесполезным
К числу способностей кредита относится создаваемая им возможность для продавцов досрочно воспользоваться стоимостью продажи.
Деньги, полученные взаймы, отсрочка платежа позволяют экономическим субъектам продолжать воспроизводственный процесс, приобретать исходные производственные материалы, своевременно рассчитываться по другим платежным обязательствам.
Естественно, данная сильная сторона кредита может дать обществу должный эффект только при рациональном использовании и направлении ссуд на оживление и развитие материального производства (прежде всего промышленности).
Важно и другое: эта способность кредита оказывать позитивное воздействие на экономику (как и иные его способности) реализуется только во взаимодействии с другими экономическими категориями. Силами одного кредита невозможно лечить все экономические «раны».
Балансирующая сила кредита
Нейтрализация этих потребностей в данном случае рассматривается, скорее, не как перемещение капиталов, а как балансирование потребностей в капиталах.
Равновесие создается и в том случае, когда с помощью кредита компенсируется парализованная способность предприятия к развитию: приостанавливается рост предприятий, располагающих значительным материальным и трудовым потенциалом, из-за нехватки дополнительных денежных ресурсов. Получение кредита в этом случае рассматривается как компенсация (преодоление) парализованной способности экономических субъектов к развитию.
Сила кредита заключается, скорее, не в создании капиталов (как отмечалось, с помощью кредита имеющиеся капиталы переходят от одних экономических субъектов к другим), не в их приумножении, а в увеличении массы обращающихся капиталов, доходов от капитала, прибыли, создаваемой в процессе использования кредита в хозяйстве заемщика.
Кредит способен не только увеличивать прибыли за счет производительного использования ссужаемой стоимости, но и перераспределять ее. По мнению К. Маркс, кредит необходим прежде всего для того, чтобы перемещать, выравнивать прибыль (маржу) участников воспроизводственного процесса. Здесь собственно уже заложены основы перераспределительной теории кредита, когда с помощью ссуды также создается возможность переноса прибыли и ее выравнивание.
Аккумуляция и концентрация капитала
Сказанное ранее не означает, что назначение кредита по отношению к капиталу состоит только в его передаче от одного субъекта к другому, из одного региона в другой, с помощью кредита происходит аккумуляция и концентрация капитала. Однако такая способность возникает главным образом при банковском кредите. Известно, например, что при коммерческом кредите временно предоставляются не высвободившиеся, а занятые капиталы, находящиеся в форме товаров, реализуемых покупателям с отсрочкой платежа.
Трудно предположить, что какой-то экономический субъект, для того чтобы передать взаймы деньги, собирает их постепенно и, лишь накопив соответствующую сумму, необходимую заемщику, выдает ему высвободившиеся ресурсы.
Тем не менее не нужно думать, что такого рода процессы и негативные последствия всегда неизбежны. Напротив, их может не быть. Не случайно одним из современных наиболее распространенных мнений о силе кредита является указание на его способность создавать капиталы.
Создание кредита «из ничего»
На традиционном суждении о стимулирующих способностях кредита (его созидательной силе) выросла кредитная теория создания «нечто из ничего».
Идея о продуктивной способности была высказана и английским экономистом Г.Д. Маклеодом. Он утверждал, что кредит не только способен уже существующие товары передавать в другие руки, но может создавать абсолютно новые товары.
Эти положения впоследствии дали основание И. Шумпетеру, а затем и А. Ганну сформулировать теорию, которая на Западе считается наиболее предпочтительной.
Как уже отмечалось, кредит в его классической форме не создает дополнительный капитал, а в большей части перераспределяет его, поскольку выдается за счет уже имеющихся накоплений. Однако кредит может и создавать капитал, но только при определенных условиях: когда кредит выдается за счет эмитирования новых (дополнительных) платежных средств, не имеющих необходимого материального покрытия и созданных накоплений. Данные платежные средства, пущенные в оборот с помощью кредита, рассматриваются как средства, созданные «из ничего», но позволяющие формировать новый капитал («нечто»). В теории такой кредит называют дополнительным, но исходя из содержания этого кредита его лучше называть эмиссионно-бланковым. С его помощью предполагается создавать новый капитал.
При всей очевидности теоретической возможности создания нового дополнительного кредита или дохода на практике такой кредит может оказать существенное воздействие на денежный оборот. Многое зависит от использования дополнительно эмитированных платежных средств, не обеспеченных реальными материальными благами и накоплениями. Многое будет зависеть от окупаемости произведенных за счет кредита затрат. Если эмиссионно-бланковый кредит выдан в целях потребления и его применение не влечет за собой создание новой стоимости, если он предоставлен в качестве инвестиций с длительным сроком окупаемости, то переполнение каналов денежного обращения скорее всего будет очевидным, поскольку излишней денежной массе не будет противостоять соответствующая товарная масса, созданная за счет кредита.
Идеи Ло и Маклеода долгое время являлись объектом критики, впрочем их критикуют и сейчас. А. Цешковский писал по этому поводу следующее: «Из ничего не бывает ничего… Глубоко скрытая болезнь. точит кредит в том, что учитывается цель вместо средств и будущее вместо настоящего… Не думайте, что эти чисто оборотные или фиктивные ценные бумаги могут стать производительными ценностями, так как фиктивность, когда речь идет о кредите, не что иное, как надувательство. Там, где нет ничего, кредит не может существовать. Создание возможно только с накоплениями, а не ожидаемыми капиталами» (1847 г.).
Реализация покупательной силы кредита оказывает определенное влияние на экономику. По этому поводу сложились по крайней мере три представления:
Из истории развития кредита
История развития кредита довольно убедительно показывает, что воздействие кредита на экономику далеко не нейтрально. История знает ряд примеров действительно разрушительного влияния кредита на экономический процесс. Так, ростовщический кредит содействовал разрушению рабовладельческого строя. С одной стороны, он приводил к порабощению беднейших слоев населения, с другой стороны, временная поддержка власть имущих в их непроизводительных расходах (прежде всего войнах) лишь усугубляла неблагополучное экономическое положение патрициев и в конечном счете стала причиной гибели существующей экономической формации.
Не лучшим образом обстояло дело и в Средние века, а также в менее отдаленные от нас времена. Подмена кредита беспредельным выпуском бумажных обязательств разрушала денежное обращение, подрывала экономику. Займы, предоставляемые правительством, не обеспеченные материальными накоплениями и рациональным использованием, неизбежно приводили к банкротствам и кризисам.
Все это лишний раз доказывает, что позитивные способности кредита не абсолютны.
Дело, однако, не в том, что кредиту органически присущи деструктивные качества. На этом собственно настаивают сторонники теории кризисного воздействия дополнительного кредита на экономику, видя в нем ненужный, вредный элемент.
По заключению одних сторонников этой теории, причина кризиса заключается в самом механизме (устройстве) кредита (С. Оверстоун, Дж. С. Милль и др.), по мнению других, причины кризиса нужно искать в реальном секторе экономики (Э. Бем-Баверк, Дж. Вильсон, Л. Мисес, Р. Штригль и др.).
По существу, эти представления являются реакцией на идеи создания дополнительного кредита «из ничего». Под дополнительным кредитом, как уже отмечалось, понимается кредит сверх созданных в обществе накоплений с ожиданием будущего дохода. Это как бы бланковый кредит в квадрате: с одной стороны, без ресурсов, реально существующих в хозяйстве, с другой стороны, без потенциального материального обеспечения, но с ожидаемым будущим доходом от прокредитованных мероприятий.
Считая кризис следствием сокращения обращающегося капитала, его нехватки в экономике, выражением несоответствия между потреблением и производством товаров, сторонники рассматриваемой теории полагают, что привнесение в оборот дополнительных ресурсов в форме кредита может вызвать последствия, ведущие к кризису, а кредитные инвестиции, превышающие накопления, кредитная экспансия также повлекут за собой кризисные явления.
Кредит в силу своих объективных качеств был и остается величайшей экономической силой, способствующей экономическому и социальному прогрессу. Все дело в том, как правильно использовать кредит и управлять кредитным хозяйством.
| Стороны взаимодействия кредита | Влияние кредита на различные элементы воспроизводства |
|---|---|
| Взаимодействие кредита и кругооборота | Обеспечивает непрерывность кругооборота средств |
| Увеличивает оборотные средства экономических субъектов | |
| Взаимодействие кредита и денежного оборота | Обладает покупательной силой |
| Временно замещает деньги в обороте | |
| Взаимодействие кредита и капитала | Обеспечивает переход основного капитала в оборотный |
| Увеличивает массу обращающихся капиталов | |
| Обеспечивает равновесие между потребностью в капиталах и их реальным наличием | |
| Банковский кредит осуществляет аккумуляцию и концентрацию капитала | |
| Взаимодействие кредита и дохода, прибыли | Осуществляет антиципацию дохода |
| Умножает доходы | |
| Увеличивает и перераспределяет прибыль | |
| Способствует выравниванию прибыли участников воспроизводственного процесса | |
| Взаимодействие кредита и воспроизводства | Развивает производство и обращение товаров |
| Осуществляет пространственное и временное перемещение материальных благ | |
| Увеличивает массу обращающихся средств | |
| Позволяет преодолевать парализованную способность экономических субъектов к развитию | |
| Развивает спрос и предложение | |
| Ускоряет воспроизводственный процесс (производство, распределение, обмен и потребление) |
17.3. Тенденции в развитии кредитных отношений и их особенности в России
В современном хозяйстве кредит остается существенным источником экономического развития. Его активно используют как отдельные предприятия и граждане, так и страны. Во всем мире широко распространены внутренние и внешние займы. Доля кредита как инструмента осуществления затрат находится на довольно высоком уровне.
Кредит развивается вместе с ростом масштабов производства и товарооборота. Такова закономерность его движения, ибо он, как отмечалось, является порождением материальных процессов: увеличение материальных потоков и услуг неизбежно вызывает необходимость использования дополнительных источников финансирования затрат. Таким источником объективно становятся заемные средства.
Циклическое развитие кредита
Напротив, в период спада объемы кредитования уменьшаются, отражая проблемы, появляющиеся в сфере материального производства и сфере обращения. Спрос на кредит существенно возрастает, но ресурсы реже высвобождаются, предложение свободных ресурсов сокращается, вызывая их недостаток на денежном рынке. Заметнее становится противоречие между спросом на кредит и его предложением, более частыми и объемными делаются неплатежи по долгам, убытки от кредитных операций.
При продолжающемся росте объемов производства размер кредитов может уменьшаться. Наиболее заметно это проявляется на микроуровне, когда кредитор (банк), прогнозируя существенные затруднения, отказывает в предоставлении кредита заемщику, наращивающему масштабы деятельности.
Современные тенденции движения банковского кредита
Происходят некоторые изменения в характере заемщика. В современной практике стало принятым кредитование не только предприятий (юридических лиц), но и населения (физических лиц). Кредитные вложения в каждый сектор, по существу, уравновесились. Наиболее успешно при этом развивается ипотечное кредитование, вызывая спрос на строительные материалы, увеличение масштабов строительной индустрии и рост объемов ее финансирования.
Виды кредитов стали более разнообразными. Ссуды выдаются как богатым клиентам, так и бедным слоям населения (мини-кредиты). Учитывая общую тенденцию к старению банковских клиентов, кредиты предоставляются как молодым гражданам, включая студентов, так и пожилым людям.
Ценные бумаги, кредитные деривативы и другие финансовые инструменты стали неизбежными спутниками современной системы кредитования, порождая, с одной стороны, рост объемов кредитования, с другой стороны, бульшие кредитные риски. Использование банками на началах возвратности средств, аккумулированных у населения и предприятий, для покупки акций и облигаций относится к разряду спекулятивных операций с повышенным риском. Превалирование этих средств в активах снижает надежность кредитования, приводя к крупным убыткам и банкротству кредитных учреждений.
Заметной тенденцией современной практики функционирования кредита является его сочетание со страхованием. Не случайно в настоящее время происходит не только объединение банков со страховыми компаниями, но и слияние страховых компаний с банками, где главным акционером выступает страховая организация (так произошло, например, при вложении значительных средств известной страховой компании «Гермес» в капитал «Дрезднербанка»).
Сочетание кредитного и страхового бизнеса позволяет повысить надежность кредитной деятельности, уменьшить убытки от кредитных операций.
Интернациональный характер кредитного дела
Заметной тенденцией современной кредитной практики стала интернационализация кредита. В частности, это находит свое отражение в мероприятиях по переходу российских банков на международные стандарты финансовой отчетности.
Для наглядности представим рассмотренные нами тенденции в виде таблицы (табл. 17.2).
| Направление развития | Тенденция развития кредита |
|---|---|
| Взаимодействие с материальным производством | При общем поступательном развитии кредита сохраняется неравномерность его движения |
| Циклическое развитие кредита | |
| Взаимодействие элементов системы кредитования и внешней экономической среды | Укрупнение кредита |
| Увеличение числа объектов кредитования | |
| Увеличение числа видов и сочетание различных видов обеспечения | |
| Усиление кредитных рисков и развитие аналитических функций | |
| Взаимодействие с финансовым и страховым рынком | Использование новых финансовых инструментов (кредитные деривативы, свопы и т. п.) |
| Усиление связи с системой страхования (объединение капиталов, хеджирование и др.) | |
| Действие в национальных системах кредитования международных норм | «Экологизация» кредита |
| Интернационализация кредитного дела |
Особенности функционирования кредита
Вместе с тем развитие кредита в стране имеет ряд особенностей, которые обусловлены состоянием российской экономики, носящей переходный характер. В силу продолжавшегося долгие годы спада производства объемы кредитных вложений в экономику существенно сокращались. За период с 1980-го по 2000 год размер кредита уменьшился. Если в середине 80-х годов удельный вес кредита как источника формирования оборотных средств предприятий составлял 40-45%, то в 2006 году он не превышал 30%. Отношение размера кредита, предоставленного нефинансовым организациям и физическим лицам, к ВВП в 2006 году составляло лишь 30,2%, что существенно ниже, чем в других странах. Соотношение кредита и ВВП в отдельных странах к концу 90-х годов XX века представлено в табл. 17.3.
| Страна | Показатель |
|---|---|
| Германия | 115 |
| Франция | 90 |
| Япония | 85 |
| Италия | 59 |
| США | 40 |
Согласно Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на 2004 год и на период до 2008 года предусматриваются к началу 2009 года следующие параметры, характеризующие роль банковского кредита в экономике:
В соответствии с прогнозом Правительства РФ и Банка России реальные темпы прироста основных показателей банковского сектора будут опережать темпы прироста ВВП.
Вместе с тем необходимо отметить, что в России крайне низок удельный вес кредитования населения. Во всех активах банков на 1 января 2008 года на долю кредитов населению приходилось лишь 16%. Преобладающим являлось кредитование оборотного капитала. Кредиты в основные фонды не превышали 10% общего размера банковских ссуд.
Проявление особенностей развития кредита в России на макро- и микроуровне
Развитие кредитных отношений сдерживалось также высокими экономическими рисками, вызванными кризисным состоянием экономики в 90-е годы. Только в 1999 году в стране начало увеличиваться производство, и после дефолта в августе 1998 года стала восстанавливаться банковская система. В настоящее время заметно ускорение производства. Это дает основание полагать, что объемы рефинансирования будут возрастать, а процентная ставка по кредитам в порядке рефинансирования будет снижаться. К концу 2003 года она была еще достаточно высокой и составляла 16% годовых, к началу 2008 года она снизилась до 10%.
От развития денежно-кредитных отношений на макроуровне неизбежно зависит развитие кредита, предоставляемого коммерческими банками организациям и населению. Плата за кредит юридическим и физическим лицам находится на достаточно высоком уровне. Это означает, что для ряда экономических субъектов банковский кредит в декабре 2007 года был недоступен. В целом по стране значительное число предприятий закончило год с убытком. На начало 2007 года доля убыточно работающих предприятий составила 29,7%.
При некотором возрастании объема кредитов их удельный вес в активах коммерческих банков также увеличился и на начало 2007 года составил 67,2%.
Развитию кредита в России препятствуют значительные риски, отсутствие доверия между экономическими субъектами, слабая ресурсная база коммерческих банков. По различным оценкам, на руках у населения находится от 20 млрд до 50 млрд долларов США.
Сдерживает развитие кредита также слабая кредитная инфраструктура коммерческих банков (недостаточное информационное, методическое, научное, кадровое обеспечение).
Предстоит еще создать стройную систему кредитных отношений, способствующую дальнейшему экономическому и социальному развитию России.