захеджировать что это значит

Хеджирование валютных рисков

Изменчивый курс валют и нестабильность цен способны стать для современного бизнеса как путем к успеху, так и причиной потери всех капиталов. Пытаясь минимизировать последствия отскока цены в противоположном направлении, частные инвесторы и компании страхуют свои риски. Одним из самых распространенных способов подобного страхования является хеджирование. Ниже будут рассмотрены особенности, методы, виды, инструменты и примеры хеджа.

Что такое хеджирование и кому оно необходимо

Методы хеджирования и их особенности

Управление валютным риском сегодня осуществляется различными методами. Самыми распространенными являются:

Есть и другие, менее популярные стратегии хеджирования. Только углубленный анализ, реальная практика и посещение тематических форумов помогут инвестору оптимально использовать в своей торговле ту или иную стратегию.

Инструменты хеджирования

Инструменты хеджа делятся на две группы:

Инструменты

Достоинства

Недостатки

Возможность максимального учета требований инвестора на вид базового актива, объём партии, период и условия поставки.

Сложности с поиском контрагента

Ограничения по минимальному объёму контракта

Высокие кредитные риски

Низкие кредитные риски

Возможность проводить биржевой клиринг

Необходимость вносить маржу каждый день

Жесткие ограничения на вид базового актива, условия и срок поставок

Внебиржевые инструменты являются оптимальным решением для новичков. Сделки зачастую заключаются без посредников, с учетом требований сторон относительно товара. Однако такие инструменты довольно затратны.

Биржевые инструменты предназначены для работы только на бирже. Для продажи на торговой площадке подходит любой товар, который можно стандартизировать ― в удобный момент открыв/закрыв сделку. Отрицательная сторона данных инструментов ― наличие многих ограничений.

Главными инструментами хеджа являются:

Главные отличия между данными инструментами представлены в таблице

Фьючерс

Форвард

Опцион

Заключается на бирже

Заключается вне биржи

Обращается на бирже и внебиржевом рынке

Стандартные, разработаны биржей

Устанавливаются по согласованию сторонами

Вне биржи определяются по рыночной стоимости.

На бирже: цена устанавливается биржей или комиссией по ценным бумагам ― для котируемых опционов

Фиксированная по согласованию

Гарантия исполнения контракта

Гарантируется расчетной биржевой палатой

Гарантируется биржей или клиринговой палатой

Залог под открытие позиций с участников торгов

Расходы на оформление договора отсутствуют

По соглашению между продавцом и покупателем

Также, применяются форварды с ограничением, с возможностью плавающего курса, различным участием, целевым выкупом. Опционы бывают с коридором на реализацию или приобретение валюты, выключающим барьером.

Преимущества хеджирования

Из недостатков хеджирования можно отметить повышение затрат на оформление сделок и соблюдение обязательств по ним, наличие биржевых лимитов, сложное устройство сделки, а также риск изменений в налоговой и экономической сферах.

Пример хеджирования

Рассмотрим пример страхования валютного риска, который осуществляется за счет хеджирования. Допустим, российская компания X подписала договор с американской корпорацией Y на поставку оборудования на общую сумму 3 млн. USD. Сумма аванса для первой партии товара составила 700 тыс. USD. Оставшуюся задолженность необходимо перечислить спустя 6 месяцев, после последней поставки.

Внутренние расчеты в данной ситуации ведутся в RUB. При повышении курса доллара США задолженность вырастет соответственно его изменению. Так, подорожание USD с 65 до 80 RUB повысит разницу до 31,5 млн. RUB, что является серьезной суммой для любой компании.

Наиболее очевидным выходом из сложившейся ситуации является поднятие цен для конечных потребителей. Но это чревато потерей постоянных клиентов. Объёмы продаж упадут или на товар придется снизить цену. Гораздо выгоднее для российской компании расчетный форвард, который обязует стороны покрыть стоимостную разницу если курс валюты изменится.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Как ограничить риски. Хеджирование для чайников

Слово «хеджирование» произошло от английского hedge, которое в переводе означает «ограничивать, огораживать изгородью, гарантия, страховка». Этот способ используется, когда инвестор опасается, что цена купленного или проданного — акции, облигации, биржевого контракта на драгметалл — может измениться в нежелательную для него сторону.

При хеджировании инвестор переносит свой риск на тех, кто готов его принять, — спекулянтов. Инвестора в этом случае можно назвать хеджером. Хеджеры получают гарантию, что цены не изменятся, а спекулянты получают прибыль, принимая риск на себя.

Это делается с помощью специальных инструментов хеджирования — деривативов или производных инструментов. Любой из них позволяет инвестору компенсировать неблагоприятное изменение цены актива.

Как именно это делается, рассмотрим на примерах отдельных инструментов.

Фьючерс

Фьючерсный контракт, или фьючерс (futures) — это особый договор на покупку биржевого товара с длительным сроком расчетов. Фьючерс — биржевой товар. Цены на фьючерс двигаются вверх и вниз. При покупке или продаже фьючерса инвестор не должен платить всю сумму контракта. Он резервирует у брокера только гарантийное обеспечение — например, 10% от суммы контракта. Эта сумма является гарантией того, что по окончании срока либо будут исполнены расчеты, либо инвестор закроет позицию до истечения срока. В случае движения цен в противоположную сторону гарантийное обеспечение уменьшается, но если цены двигаются в нужную для покупателя или продавца фьючерса сторону, то на гарантийное обеспечение начисляется прибыль.

Как работает хеджирование фьючерсом?

Предположим, инвестор покупает акции некоторой компании за ₽44. Через два дня он становится собственником бумаг и ждет, что котировки начнут расти. Скажем, планирует через два месяца продать акции и заработать на разнице между ценой покупки и продажи. Но рынок непредсказуем, и инвестор решает застраховаться от непредвиденного снижения цен — захеджировать акции.

Для этого инвестор продает фьючерс на аналогичное количество акций, скажем, по рыночной цене ₽50 со сроками расчетов через два месяца. Если рынок пойдет вниз, то потери от вложений в акции инвестор компенсирует прибылью от фьючерса. Допустим, акции подешевели с ₽44 до ₽40, а фьючерс как биржевой товар тоже подешевел с ₽50 до ₽40. Тогда инвестор продает акции и выкупает фьючерс — и получает прибыль по фьючерсу ₽50 — ₽40 = ₽10 и убыток по акциям ₽44 — ₽40 = ₽4. В итоге общая прибыль составила ₽6.

У хеджирования с помощью фьючерса есть серьезный недостаток. Инвестору важно следить, чтобы в случае роста цен (в нашем примере) фьючерс не подорожал больше, чем изначальная разница между ценой акции и фьючерса — ₽6 (₽50 минус ₽44). Допустим, в нашем примере котировки акций выросли до ₽70. Инвестор заработал ₽70 — ₽44 = ₽26. Но если в это же самое время фьючерс вырастет до ₽76, то его рост съест всю прибыль от роста акций. Если фьючерс вырастет больше ₽76, то инвестор получит уже убыток.

Форвард

На нашем примере это может выглядеть так: инвестор купил акции по ₽44. Внезапно котировки выросли до ₽47. Вероятно, кто-то на рынке верит в дальнейший рост или ему обязательно нужны акции через два месяца, и он готов у вас прямо сейчас купить бумаги по ₽48 с расчетами через два месяца. Вы продаете их через такой форвардный контракт по ₽48. Таким образом вы гарантированно получаете прибыль ₽4.

Приведенный выше пример можно рассматривать не только как хеджирование с помощью форварда, но и как пример свопа.

Своп (от английского swap — «обмен») — инструмент хеджирования, который используется, когда участники сделки производят обмен каких-то товаров или условий. Сделки своп получили распространение на финансовых рынках США начиная с середины 70-х годов прошлого века. Чаще всего с их помощью хеджируют изменение процентной ставки (процентный своп, валютный своп), неблагоприятную динамику обменного курса (валютный своп), колебание цен на товар (товарный своп) и рисковые стратегии на рынке ценных бумаг (фондовый своп).

В нашем примере тот, кто купил у инвестора акции по ₽48 (назовем его «второй инвестор»), фактически обменял будущее получение акций по плавающей рыночной цене на акции по фиксированной цене и тем самым ограничил собственные риски.

Опционы

Чтобы ограничить риски, инвестор покупает опцион. Цена покупки — это премия опциона. Величина премии — то, что инвестор в итоге платит за ограничение своего риска. При покупке опциона инвестор получает право выкупить/продать актив по истечении (или в течение) срока действия контракта. Инвестор в зависимости от рыночных цен может воспользоваться правом покупки/продажи, а может и не воспользоваться, если ему это будет невыгодно. Размер премии опциона устанавливается не биржей, а рынком, и именно премия является настоящей ценой опциона. Другими словами, опционы торгуются на бирже, а премия представляет собой котировку опциона.

Различают опционы на продажу (put option) и опционы на покупку (call option). Опцион сall предоставляет покупателю право купить базовый актив по фиксированной цене. Опцион рut дает покупателю право продать базовый актив по фиксированной цене.

Допустим, инвестор купил акции той же компании по той же цене ₽44 и хочет захеджировать покупку. Тогда он покупает опцион рut на право продать акции по ₽50. При этом инвестор платит продавцу премию за опцион, скажем, ₽2. Если акции упадут даже до ₽30, то инвестор воспользуется правом, которое ему дает опцион, и продаст свои акции по ₽50. Его прибыль на каждую акцию составит ₽50 — ₽44 — ₽2 = ₽4. Но если акции вырастут до ₽70, то он не обязан ничего больше делать относительно опциона и, продав акции по ₽70, получит прибыль ₽24 (₽70 — ₽44 — ₽2 = ₽24).

Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Источник

Что такое хеджирование и какие для него существуют инструменты

Лучший способ понять хеджирование — это думать о нём как о форме страхования. Когда люди решают застраховаться, они хотят избавить себя от негативного воздействия на своё финансовое положение. Это не предотвращает все негативные события, но если что-то происходит и человек должным образом защищён, то воздействие этого события может уменьшиться.

На практике хеджирование происходит практически везде, и эти процессы можно наблюдать каждый день. Например, если кто-то покупает страховку домовладельца, он страхует себя от пожара, взлома или других непредвиденных бедствий.

Портфельные менеджеры, индивидуальные инвесторы и корпорации используют методы хеджирования, чтобы уменьшить подверженность различным рискам. Однако на финансовых рынках хеджирование осуществлять не так просто, как платить ежегодный взнос страховой компании.

Хеджирование против инвестиционного риска означает стратегическое использование финансовых инструментов или рыночных стратегий для компенсации риска любых неблагоприятных колебаний цен. Иными словами, инвесторы хеджируют один финансовый инструмент, совершая сделку с другим.

Технически, чтобы захеджировать какой-либо актив, нужно совершать разнонаправленные сделки с ценными бумагами и финансовыми инструментами с отрицательной корреляцией.

Конечно, ничто в финансовом мире не является бесплатным, поэтому за этот вид страхования необходимо будет в той или иной форме заплатить. Cнижение риска всегда будет означать уменьшение потенциальной прибыли.

Таким образом, хеджирование является инструментом, который предназначен по большей части не для того, чтобы зарабатывать деньги, а чтобы уменьшить потенциальные потери. Если активы, которые инвестор хеджирует, продолжают расти, то это уменьшает его потенциальную прибыль, но, если активы теряют в стоимости, то хеджирование уменьшает размер убытка.

Каждое хеджирование имеет свою стоимость, поэтому прежде чем инвестор решит его использовать, он должен спросить себя, оправдают ли эти расходы полученные от него выгоды.

Важно всегда помнить, что целью хеджирования является не зарабатывание денег, а защита от потерь. Нельзя избежать платы за хеджирование, это цена, которую необходимо заплатить, чтобы избежать неопределённости. Несмотря на то, что довольно заманчиво сравнивать хеджирование со страховкой, но страхование гораздо точнее.

Со страховкой можно полностью компенсировать свою потерю (как правило, за минусом того, что подлежит вычету). Но хеджирование портфеля — не идеальная наука, и всё может пойти не так. Хотя риск-менеджеры всегда стремятся к идеальному хеджированию, на практике этого трудно достичь.

Большинство инвесторов никогда, к примеру, не будут заключать сделки с производными контрактами. На самом деле большинство инвесторов, ориентирующихся на стратегию «купи и держи», по большей части игнорируют краткосрочные колебания. Для этих инвесторов нет смысла заниматься хеджированием, потому что они позволяют расти своим инвестициям вместе с рынком в целом. Так зачем учиться хеджированию?

Даже если инвестор никогда не хеджирует свой собственный портфель, он должен понимать, как это работает, потому что многие крупные компании и инвестиционные фонды занимаются хеджированием в той или иной форме.

Например, нефтяные компании могут застраховаться от падения цен на нефть, а международный взаимный фонд может застраховаться от колебаний валютных курсов. Понимание хеджирования позволяет понять и проанализировать эти инвестиции.

Риск является важным, но ненадежным элементом инвестирования. Независимо от того, каким инвестором кто-либо стремится стать, наличие базовых знаний о стратегиях хеджирования приведёт к лучшему пониманию того, как инвесторы и компании работают, чтобы защитить себя.

Изучение того, как работает хеджирование, помогает лучше понять рынок и стать более профессиональным инвестором. Лучший инструмент хеджирования в той или иной ситуации будет зависеть от соответствия торговому плану инвестора и того, что он хочет захеджировать.

Например, инструмент, который лучше всего подходит для хеджирования валютных позиций, может отличаться от лучшего инструмента для хеджирования риска падения или взлёта криптовалюты. В конечном счёте все зависит от склонности к риску, стоимости хеджирования, глубины понимания инструментов, стиля торговли и даже личных предпочтений. Далее рассмотрим, какие существуют инструменты хеджирования.

Опционы дают держателю право, но не обязательство, купить или продать актив по определённой цене, известной как цена исполнения, в течение заранее установленного периода времени. Есть два типа вариантов: «колл» и «пут». Опционы «колл» дают держателю возможность покупки актива по цене исполнения в день истечения срока его действия или до него.

Опционы «пут» дают держателю опцион на продажу актива по цене исполнения в день истечения срока действия или до него. Хотя опционы обычно используются для спекуляций, они являются чрезвычайно популярным инструментом хеджирования.

Во многом это связано с тем, что если рынок движется не так, как прогнозировалось, то держатель может просто позволить позиции истечь и заплатить только цену опциона, которая называется премия. Эта премия является максимальной потерей, которую можно понести.

Опционы являются популярными инструментами, которые можно использовать, например, для хеджирования своих позиций по акциям, хотя принцип применения хеджирования таким способом можно использовать для разных классов активов.

Предположим, что инвестор владеет 100 акциями компании под названием Х. Инвестор полагает, что стоимость Х существенно возрастёт в течение следующих нескольких лет, однако в ближайшей перспективе существует опасение, что волатильность рынка может вызвать кратковременную слабость цены акций Х.

Чтобы захеджировать позицию по акциям компании, инвестор может взглянуть на покупку пут-опционов. Каждый опционный контракт обычно будет эквивалентен 100 акциям базового актива. Таким образом, в этой ситуации достаточно одного опционного контракта для хеджирования 100 акций Х.

Премия, выплачиваемая за открытие контракта, будет максимальным убытком, который инвестор может понести от хеджирования опциона, а это означает, что риск снижения цены покупки опциона пут будет иметь заранее установленный лимит. Опцион пут вырастет в стоимости, если базовый актив упадёт в стоимости, поэтому убыток от владения акциями инвестора будет — в разной степени — покрываться увеличением стоимости опциона. Степень выигрыша будет зависеть от того, насколько сильно упадёт акция, которая была выбрана для опциона.

Однако если цена акций не упадет, а вырастет, то инвестор выиграет от увеличения цены акций. Это будет компенсировано премией, которая была уплачена за открытие хеджирования опционом, который теперь станет бесполезным. В качестве альтернативы, представим, что трейдер имеет короткую позицию по акциям Х через деривативы, надеясь получить выгоду от падающей цены акций и решает защитить себя от повышения цены, купив колл опцион в качестве хеджирования.

В таком случае трейдер заплатил бы премию за покупку опциона колл, и это стало бы максимальным убытком, который он мог бы понести, если бы цена акций продолжила падение. Но опцион колл повысится в стоимости, если базовый актив увеличится в стоимости, поэтому убыток по короткой продаже будет в какой-то степени покрываться увеличением стоимости опциона. Выигрыш будет зависеть от того, насколько упадёт цена акции, по сравнению с выбранной ценой исполнения.

Фьючерсный контракт — это юридическое соглашение, которое требует от двух сторон обменять актив по заранее определенной цене в конкретную дату. Большинство фьючерсных контрактов требуют обмена активами, однако они также могут быть оплачены наличными деньгами.

Фьючерсные контракты детализируют количество базового актива и стандартизированы для облегчения торговли на фьючерсной бирже. Покупатель фьючерсного контракта берёт на себя обязательство купить и получить базовый актив, когда фьючерсный контракт истечёт. Продавец фьючерсного контракта берёт на себя обязательство предоставить и доставить базовый актив на дату истечения срока.

Фьючерсы — это производные финансовые контракты. Покупатель должен купить, а продавец должен продать базовый актив по установленной цене, независимо от текущей рыночной цены на дату истечения срока. Базовые активы включают в себя физические товары или другие финансовые инструменты.

Кроме хеджирования, фьючерсы также могут быть использованы для спекуляций. Чаще всего они используются компаниями-производителями и конечными пользователями для обеспечения заранее определённой цены на продукт и ограничения негативного воздействия колебаний рынка.

Допустим, биодизельная компания обеспокоена будущей волатильностью на рынке соевых бобов, поскольку она использует зерно для создания своего продукта, который может заменить нефть. Если цена на соевые бобы взлетит, это может оказать негативное влияние на прибыль компании и, соответственно, цену её акций.

Форвардный контракт — это частное соглашение между двумя сторонами, дающее покупателю обязательство купить актив, а продавцу обязательство продать актив по установленной цене в будущем. Есть два вида участников форвардных контрактов: хеджеры и спекулянты.

Хеджеры обычно не стремятся получить прибыль, а стремятся стабилизировать доходы или расходы от своей коммерческой деятельности. Их прибыли или убытки обычно в некоторой степени компенсируются соответствующей потерей или прибылью на рынке базового актива. Спекулянты обычно не заинтересованы во владении базовыми активами. По сути, они делают ставки, на то, где будет цена. Форвардные контракты, как правило, привлекают больше хеджеров, чем спекулянтов, ввиду отсутствия организованного рынка.

Форвардный контракт выгоден для нескольких ключевых секторов национальной экономики, поскольку это просто соглашение о покупке актива в конкретную дату по указанной цене. Это самая простая форма дериватива, то есть контракта со стоимостью, который зависит от спотовой цены базового актива. Активы, часто торгуемые в форвардных контрактах, включают такие товары, как зерно, драгоценные металлы, электричество, нефть, говядина, апельсиновый сок и природный газ, но иностранные валюты и финансовые инструменты также являются частью сегодняшних форвардных рынков.

Если фермер планирует вырастить 500 бушелей пшеницы в следующем году, то может продать свою пшеницу по любой цене, когда в тот момент, когда она будет собрана или может зафиксировать цену сейчас, продав форвардный контракт, который обязывает его продать 500 бушелей пшеницы, например, компании Kellog после сбора урожая по заранее фиксированной цене.

Закрепив цену сейчас, фермер устраняет риск падения цен на пшеницу. С другой стороны, если позже цены вырастут, то он получит только то, на что ему даёт право контракт.

Kellogg, с другой стороны, может приобрести форвардный контракт, чтобы зафиксировать цены и контролировать свои расходы. Тем не менее, компания может в конечном итоге переплатить или не доплатить за пшеницу, в зависимости от рыночной цены на момент истечения срока форвардного контракта и принятия доставки пшеницы.

Кредитно-дефолтный своп (CDS) — это производный финансовый инструмент или контракт, который позволяет инвестору снижать свой кредитный риск, «передавая» его другому инвестору.

Например, если кредитор беспокоится о том, что заёмщик собирается объявить дефолт по кредиту, он может использовать кредитно-дефолтный своп для компенсации или передачи этого риска другим инвесторам. Чтобы снять с себя риск дефолта заёмщика, кредитор покупает кредитно-дефолтный своп у другого инвестора, который соглашается возместить кредитору все потери в случае дефолта. Большинство кредитно-дефолтных свопов требует выплаты постоянной премии для поддержания договора, что делает их похожими на страховой полис.

Кредитно-дефолтный своп является наиболее распространенной формой кредитного дериватива и может включать муниципальные облигации, облигации развивающихся рынков, ипотечные ценные бумаги или корпоративные облигации. Он предназначен для передачи кредитного риска по продуктам с фиксированным доходом между двумя или более сторонами.

В кредитно-дефолтном свопе покупатель свопа производит платежи продавцу свопа до даты погашения контракта. В свою очередь, продавец соглашается с тем, что в случае, если эмитент долга (заёмщик) не выполнит своих обязательств или столкнется с другим кредитным событием, то продавец выплатит покупателю стоимость ценной бумаги, а также все процентные платежи, которые были бы выплачены между этим временем и датой погашения ценной бумаги.

Многие хедж-фонды даже использовали кредитно-дефолтный своп для того, чтобы спекулировать на вероятности того, что страна обанкротится.

Процентный своп — это инструмент хеджирования, в котором один поток будущих процентных платежей заменяется другим на основе указанной основной суммы.

Процентные свопы обычно включают обмен фиксированной процентной ставки на плавающую ставку или наоборот, чтобы уменьшить или увеличить подверженность колебаниям процентных ставок или получить незначительно более низкую процентную ставку, чем было бы возможно без свопа.

Своп также может включать обмен одного типа плавающей ставки на другую, который называется базовым свопом. Поскольку они торгуются на рынке OTC, то контракты заключаются между двумя или более сторонами в соответствии с их желаемыми спецификациями и могут быть специфицированы различными способами.

Свопы часто используются, если компания может легко занимать деньги под один тип процентной ставки, но предпочитает другой тип.

Существует три различных типа процентных свопов: фиксированный к плавающему, плавающий к фиксированному и плавающий к плавающему.

Контракт на разницу цен — это соглашение об обмене суммой, которая образовалась из-за разницы в цене актива между моментом открытия позиции и её закрытия. Хеджирование с использованием контракта на разницу цен является чрезвычайно распространённой практикой, поскольку позволяет трейдерам открывать длинные или короткие позиции на рынке, не владея базовым активом.

Есть множество преимуществ использования контракта на разницу цен для хеджирования. Например, контракты на разницу цен являются инструментом, использующим заёмные средства, а это означает, что трейдеру необходимо только внести небольшой начальный депозит — известный как маржа — чтобы получить полную рыночную экспозицию.

Это даёт хеджерам возможность открывать больше позиций и распределять свой капитал. Тем не менее, важно отметить, что, хотя кредитное плечо позволяет трейдерам увеличивать свою прибыль — поскольку любой выигрыш по позиции рассчитывается на основе полной экспозиции, а не маржи, — он также создаёт возможность увеличения убытков.

Прежде чем начать хеджирование контрактом на разницу цен, важно точно знать, что хеджировать, в каком направлении хеджировать и размер позиции, которую планируется захеджировать. Рассмотрим пример хеджирования валютного риска.

После того как инвестор откроет свою позицию, если доллар ослабнет по отношению к фунту стерлингов, то прибыль по позиции в контракте на разницу цен может уравновесить снижение курса — однако это не будет идеальным хеджированием, поскольку он подвергнется воздействию движения доллара при конвертации реализованной прибыли. Если бы доллар укрепился по отношению к фунту стерлингов, то инвестор бы понёс убытки по своему контракту на разницу цен, но начальная сумма бы увеличилась из-за более благоприятного обменного курса.

Хеджирование через денежный рынок — это метод, который используют для фиксации стоимости транзакции в иностранной валюте в национальной валюте компании. Таким образом, хеджирование через денежный рынок может помочь местной компании снизить валютный риск при проведении деловых операций с иностранной компанией. Это называется хеджированием через денежный рынок, потому что этот процесс включает в себя размещение средств на денежном рынке, который является рынком высоколиквидных и краткосрочных инструментов, таких как казначейские векселя, банковские акцепты и коммерческие бумаги.

Хеджирование через денежный рынок позволяет местной компании зафиксировать стоимость валюты своего партнёра (в валюте внутренней компании) до предполагаемой транзакции. Это создаёт уверенность в стоимости будущих транзакций и гарантирует, что местная компания заплатит ту цену, которую она готова заплатить. Без хеджирования через денежный рынок локальная компания будет подвержена колебаниям обменного курса, что может существенно изменить цену сделки. Хотя изменения обменных курсов могут привести к тому, что сделка станет менее дорогой, но колебания также могут сделать её более дорогой и возможно даже непомерно дорогой.

Хеджирование через денежный рынок обеспечивает гибкость в отношении покрываемой суммы. Например, компания может захотеть хеджировать только половину стоимости предстоящей транзакции. Эта разновидность хеджирования также хороша при работе с валютами развивающихся стран, таких как южнокорейская вона, где существует несколько альтернативных методов хеджирования валютного риска.

Предположим, что американская компания знает, что ей необходимо закупить товары у немецкой компании в течение шести месяцев, и она должна оплачивать поставки в евро, а не в долларах. Компания может использовать хеджирование через денежный рынок, чтобы зафиксировать стоимость евро по отношению к доллару по текущему курсу, так что, даже если доллар ослабнет по отношению к евро в течение шести месяцев, американская компания точно будет знать, какова будет стоимость транзакции в долларах и сможет составить соответствующий бюджет.

1. Покупкой текущей суммы транзакции в иностранной валюте по спотовому курсу.

2. Размещение купленной иностранной валюты на депозит на денежном рынке и получение процентов до момента оплаты.

3. Использование депозита для оплаты в иностранной валюте.

Лучшим инструментом хеджирования будет тот, который соответствует торговым и инвестиционным планам трейдера, чтобы помочь ему реализовать свои финансовые цели. Трейдерам необходимо знать полную стоимость и специфику инструмента, который они используют для хеджирования базового актива.

При использовании инструментов хеджирования стоит отметить, что у большинства инструментов будут даты истечения срока действия (или экспирации, хотя их и можно пролонгировать за дополнительную плату), которые необходимо будет соотнести с базовым активом.

Когда требуется более длительная защита, то контракт на разницу цен может быть лучшим инструментом для хеджирования, так как у него нет даты экспирации, поэтому он может стать наиболее удобным способом.

Источник