Токенизированные акции что это такое
Что такое токенизированные акции и как ими торговать?
Акция — это ценная бумага. Ее владелец получает право на часть прибыли и участие в голосовании при управлении компанией-эмитентом.
Где можно торговать акциями?
Акции торгуются на крупных площадках вроде Нью-Йоркской и Лондонской фондовых бирж. При этом большинство ценных бумаг можно купить только на местных биржах. Например, акции Apple торгуются на американской площадке Nasdaq, а акции китайского SPD Bank — на Шанхайской фондовой бирже.
Фондовые биржи работают по расписанию — днем по местному времени. Торговля акциями останавливается ночью, на выходных и во время праздников. За перенос позиции на следующий день трейдеры платят комиссию — овернайт (overnight).
Размер торговой комиссии зависит от брокера. Например, владельцы инвестиционных счетов Tinkoff платят 0,3% от суммы сделки и овернайт от 25 рублей в сутки. Они не могут покупать акции по частям и торговать ими круглосуточно. Например, иностранные акции торгуются с 10:00 до 01:45, при этом наибольшая ликвидность доступна только во время основной сессии с 15:30 до 00:00.
Что такое токенизированные акции?
Токенизированные акции — это токены, цена которых привязана к ценным бумагам. Они похожи на стейблкоины: фирма-кастодиан покупает акции и выпускает токены под их обеспечение.
Биржа FTX предоставляет торговлю токенизированными акциями с помощью регулируемой финансовой фирмы CM-Equity AG из Германии. Через нее пользователи FTX могут обменять токенизированные акции на ценные бумаги.
Владельцы токенизированных акций получают дивиденды, как и обычные акционеры. FTX начисляет их на торговые аккаунты держателей токенов согласно расписанию компании-эмитента.
Пользователи FTX платят до 0,07% от суммы сделки за исполнение рыночных ордеров и до 0,02% за исполнение лимитных ордеров. Они могут покупать акции частями и торговать ими круглосуточно.
Какие токенизированные акции можно купить на FTX?
На FTX торгуются токенизированные акции 47 компаний. Среди них:
Кроме того, FTX запустила квартальные фьючерсные контракты на все токенизированные акции и добавила торговую пару TSLA/DOGE.
Пользователи могут голосовать за листинг новых токенизированных акций на странице Vote. Для голосования нужно держать на счету минимум 10 токенов FTT.
Как торговать токенизированными акциями на FTX?
Сначала трейдер должен пройти KYC второго уровня на FTX: подтвердить личность и адрес проживания, указать источник доходов. Затем — пройти аналогичную проверку в CM-Equity и сдать тест на понимание того, как работает торговля акциями.
Почти все токенизированные акции на FTX торгуются к доллару, и трейдеру нужно внести депозит в фиатных долларах или стейблкоинах: TUSD, USDC, PAX, BUSD и HUSD. Исключение — пары TSLA/BTC и TSLA/DOGE.
Процесс торговли токенизированными акциями не отличается от спотовой торговли криптовалютой. Трейдеры могут торговать с помощью рыночных ордеров, выставлять лимитные и стоп-ордеры и покупать акции по частям. Минимальный размер заявки — одна сотая часть акции.
Кроме спотового рынка, где трейдеры покупают токены и получают их на депозит, на FTX торгуются фьючерсы на акции. С их помощью трейдер может заработать на падении цен акций и торговать с плечом.
Торговля токенизированными акциями на FTX идет круглосуточно, но вне рыночных сессий ликвидность книги ордеров падает с десятков тысяч акций до нескольких сотен. Из-за этого цена проскальзывает даже при небольших операциях.
Зачем покупать токенизированные акции, если можно купить биткоин?
Акции менее волатильны, чем криптовалюта, а тренды на фондовом рынке длятся дольше.
Синяя линия — цена Ethereum к доллару, оранжевая — цена акций Apple. Данные — FTX.com.
Из-за ограниченных торговых сессий на рынке акций случаются утренние всплески волатильности. Во внерыночные часы трейдеры смотрят новости, принимают решения, и одновременно выходят на рынок в первые минуты после открытия.
Есть ли недостатки у торговли акциями на FTX?
FTX не поддерживает торговлю акциями к самому популярному стейблкоину USDT. Трейдеру нужно держать на торговом счету фиатные доллары или стейблкоины TUSD, USDC, PAX, BUSD и HUSD.
На момент публикации материала на FTX торгуется 47 компаний. Традиционные брокеры в среднем предлагают купить бумаги 1000 компаний.
Вне торговых сессий ликвидность акций падает в десятки и сотни раз. Трейдерам стоит следить за расписанием торгов, чтобы не терять деньги на проскальзывании.
Что такое токенизированные акции — и почему за этим будущее инвестиций
Криптовалюты стали неотъемлемой частью финансового рынка. Но сегодня они уже не единственный способ применения блокчейн-технологий в финансах.
Токенизированные акции — это ценные бумаги, преобразованные в цифровой security-токен с помощью блокчейн-технологии. Security-токен обеспечен реальным активом и привязан к его стоимости.
Подделать такую цифровую акцию невозможно. В отличие от сверхволатильных криптовалют, которые могут быстро подорожать и так же бурно подешеветь, токенизированные акции считаются более надежными активами, так как характеризуются материальными правами.
Токенизировать можно не только ценные бумаги, а вообще любые активы: объекты недвижимости или искусства, драгоценные металлы, авторские права. Security-токены подпадают под нормативные акты, регулирующие обращение ценных бумаг, и налагают ответственность на компании, их выпускающие.
Чем security-токены лучше (а чем хуже) обычных акций?
Цифровой токен сохраняет все характеристики традиционного актива, к которому добавляются плюсы блокчейна. А именно — безопасность, прозрачность, скорость и дешевизна.
К примеру, блокчейн убирает из торговли посредников. Для совершения сделок с токенами не нужны брокеры, банки или депозитарии. Из этого вытекает еще два плюса: уменьшение комиссий и ускорение процесса торговли.
Четыре брокера в Соединенных Штатах убрали комиссии для инвесторов в традиционные акции. И пока в России торговать без комиссии нереально, почитайте, как это делают в Америке:
Еще благодаря блокчейну регулятор сможет отслеживать все транзакции, а смарт-контракты способны определять личность покупателя, время сделки, схему распределения доходов или выплаты дивидендов. Это повышает прозрачность операций.
Для покупки токенов можно использовать и обычные деньги, и криптовалюты. Отсутствие инфраструктурных барьеров и издержек дает небогатым и непрофессиональным трейдерам возможности, ранее доступные лишь институциональным инвесторам.
Акциями тоже можно торговать по частям. Как всегда, только в США — но то, что появляется в Штатах, обычно затем приходит и в другие страны. Вот как это устроено:
Как проводится размещение таких акций?
Компании могут провести размещение токенизированных акций через STO — security token offering. Так называется форма привлечения инвестиций, где объектом вложений являются security-токены.
STO юридически соответствует требованиям ключевых регуляторов на планете, в том числе Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Компания, желающая провести STO, должна пройти проверку регулятора, раскрыть информацию о себе и публиковать отчеты о своей деятельности. Это снижает риски для инвесторов.
Растущая популярность STO уже создала проблему для классических банков, которые специализируются на IPO. Почитайте, как от этого пострадал финансовый гигант Goldman Sachs:
В теории цифровые ценные бумаги позволяют вообще отказаться от классического IPO на бирже. Криптоактив помогает компании получить финансирование, а заинтересованным инвесторам — цифровой инструмент, позволяющий извлекать прибыль.
Хотя криптовалютный рынок уже сильно развит, рынок прочих криптоактивов только начинает развиваться. Лишь недавно в мире появились первые биржи, торгующие токенизированными акциями. Например, эстонская DX.Exchange продает security-токены компаний с NASDAQ.
Или белорусская Currency.com, где можно купить токенизированные акции крупных американских компаний, а также «цифровые» золото, нефть, газ и прочее сырье. Среди активов там представлены даже токенизированные белорусские гособлигации.
А есть примеры STO с участием крупных компаний?
Крупный израильский такси-сервис Gett объявил о планах провести IPO в первом квартале 2020 года. Однако инвестировать в компанию возможно уже сейчас: летом 2019-го на платформе OKONTO состоялось STO акций Gett, проведенное фондом Da Vinci Capital. Он владеет 8% акций Gett.
Токены компании получили название GTT. Они привязаны к привилегированным ценным бумагам Gett. После IPO токены будут конвертированы в реальные акции такси-сервиса. Кроме того, токены можно будет обменять по действующей биржевой цене.
Минимальный объем вложений составляет €415. Столько стоит один GTT-токен, который включает 160 привилегированных акций компании. На данный момент покупка security-токенов Gett — единственный способ стать инвестором Gett до IPO.
Интересный момент: сама Gett никак не участвовала в STO. Однако это нормальная практика — владельцы акций (в данном случае фонд Da Vinci Capital) могут распоряжаться ими на свое усмотрение.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Процедура включения ценной бумаги в список торгуемых на бирже активов.
Криптовалютные биржи с токенизированными акциями, ETF и другими активами. Что такое токенизированные активы и где их купить
Из этой статьи вы узнаете, что такое токенизированные активы на криптобиржах и в чем преимущества их использования. В первую очередь, это важный инструмент для продвижения фондового рынка в криптосферу, который позволяет криптотрейдерам продавать и покупать акции и прочие фондовые активы, избегая сложностей с регулированием. Торговля осуществляется тем же способом, что и с обычными криптовалютами, а еще важнее то, что можно купить дробные части акций, а также получать с купленных акций дивиденды, если они предусмотрены. В апрель 2021 года торговать токенизированными активами можно на биржах Currency.com, Binance, FTX. Подробнее – в статье.
Суть токенизированных активов
Такие цифровые активы можно воспринимать как любые стандартные акции или товары, но выраженные в формате крипто-токенов, работающих на блокчейне. Традиционные методы инвестирования капитала имеют массу недостатков как для покупателей, так и для продавцов:
Если же использовать для этой цели токенизацию, создавая аналоги акций (или любых других объектов материального мира) на блокчейне, можно сделать привлечение средств значительно более простым и гибким. Также немаловажно, что акции будут иметь реальную цену, сформированную рыночными силами, а не зависеть от избранной группы ангельских инвесторов либо спонсоров.
Токенизированные активы успели зарекомендовать себя и как эффективное инвестиционное решение. Их стоимость всегда в точности соответствует стоимости конкретного базисного актива, лежащего в основе токена. Соответственно, если растет ценность, например, золота или какая-либо компания активно развивается, то связанные с ними токены тоже будут расти в цене. Из этого следует, что по прибыльности токенизированные активы соответствуют фондовому рынку, разница заключается только в технической составляющей – торговать на блокчейне или через традиционные финансовые системы.
Преимущества перед традиционными рынками
Выделяют следующие достоинства торговли токенизированными акциями перед обычными:
Недостатки
У многих пользователей и компаний еще остаются опасения относительно такой модели распространения акций. Сделки с криптовалютами, хотя и очень распространены, но еще находятся на ранних стадиях развития, и дополнительный уровень сложности может сказаться на них отрицательно. Могут возникнуть сложности с регулированием. Также массовому внедрению мешают потенциальные случаи взломов и краж. Но такие ситуации уже редкость.
Токенизированные акции (Tesla, Coinbase) на бирже Binance
Официальный сайт: https://www.binance.com/
С апреля 2021 года криптовалютная биржа Binance открыла торговлю токенизированными акциями. Первопроходцем стали Tesla (TSLA), которые можно покупать и продавать за BUSD, далее последовали Coinbase (COIN), которые только недавно вышли на NASDAQ. Представленные активы имеют реальное обеспечение – акции названных компаний, принадлежащие немецкой фирме по управлению активами CM-Equity AG. Купленные акции компания отправляет на хранение сторонней брокерской фирме. Также эта фирма контролирует правомерность всей проводимой деятельности.
Особенности торговли токенами фондовых активов на Бинанс:
Торговый интерфейс включает в себя график движения цен, панель для создания ордера, список завершенных транзакций. Книга ордеров отсутствует, как и информация об объеме торгов. Кроме того, отображаемые цены – не гарантированные, а ориентировочные. На панели создания ордера нужно указать количество для покупки/продажи, затем нажать кнопку «Купить» или «Продать» и подтвердить свое действие. Покупка осуществляется с обычного спотового кошелька BUSD, никакого отдельного кошелька для токенов акций не будет.
Где еще можно торговать токенизированными активами
Биржа Currency.com
Официальный сайт: https://currency.com
Currency.com – белорусская биржа, которая, помимо криптовалют, предлагает очень широкий выбор токенизированных активов. Их количество исчисляется тысячами, например:
Необходимо перейти в нужный раздел и нажать зеленую кнопку «Купить» у интересующего актива, чтобы приобрести его. Затем потребуется выбрать количество и подтвердить покупку. Сделка совершается мгновенно. Доступно маржинальное плечо до x500.
Схема покупки и продажи токенизированных активов на бирже Currency.com
Преимущества торговли токенизированными активами на Currency.com:
Такой способ торговли очень удобен тем, что позволяет зайти на фондовый рынок, не переводя свои криптоактивы в фиат, чтобы купить акции.
Биржа FTX
Официальный сайт: https://ftx.com/
На криптобирже FTX также представлено достаточно много различных активов в виде токенов, доступных для торгов. В дополнение к акциям FTX может предлагать торговлю ETF, фьючерсами, валютами или другими подобными продуктами. Как и в случае с Binance, вся торговля регулируется компанией CM-Equity AG. Трейдер должен пройти KYC хотя бы 2-го уровня.
При желании купленные токены можно обменять у CM-Equity AG на настоящие фондовые акции. Впоследствии FTX планирует ввести и другие способы вывода акций. Токенизированные активы дают право на дивиденды; что касается права голоса в компании, то пока оно недоступно, но все зависит от дальнейших решений CM-Equity AG.
Заключение
Токенизированные фондовые активы – отличный выбор для тех трейдеров, которые хотят диверсифицировать свой инвестиционный портфель, но не хотят совершать лишние операции по переводу криптовалюты в фиат для приобретения акций. Если пользователь не хочет связываться с трудоемким процессом регистрации у брокера или не может этого сделать по какой-то причине, то токенизированные акции – вариант простого доступа к фондовому рынку.
Если акционерам компании полагаются дивиденды, то и владельцы токенов тоже будут их получать. Важно также, что можно приобретать акции частично, что резко снижает порог входа для инвесторов. В то же время нельзя забывать, что, как и любой финансовый рынок, эти инструменты бывают крайне рискованными и могут принести как прибыль, так и убытки.
Токенизация: какие сферы лидируют в применении новой технологии?
Токенизация стала популярной концепцией в 2017 году на волне растущей популярности смарт-контрактов и ICO. Тогда множество проектов собрало огромные суммы под лозунгом токенизации какой-то сферы или индустрии. При этом не так много стартапов действительно осуществили те обещания, которые они дали инвесторам. Причина в том, что для настоящей токенизации необходимо наличие регулирования, а оно только начинает приниматься. Соответственно, и процесс создания и введения в общее применение токенизированных активов может занять достаточно много времени. И мы находимся лишь в самом начале пути. Впрочем, некоторые юрисдикции, например, Беларусь, уже активно включились в создание условий для токенизации.
Что такое токенизация?
У токенизации нет одного конкретного определения. В общем смысле это облачение определенных прав в форму токена. Права могут быть совершенно разными — от права на исполнение каких-то действий до прав на ценные бумаги или недвижимость.
Согласно недавней статье швейцарского университета Св. Галлена, сейчас можно выделить даже не виды, а архетипы токенизации, основанные на особенностях токенов, драйверах процесса токенизации и барьерах этого процесса. Вот основные архетипы токенизации, которые выделяют исследователи.
Программируемые деньги (programmable money), которые представляют собой решения, связанные с токенизированной валютой (например, стейблкоинами, цифровыми валютами центрального банка) как эффективным средством обмена и сохранения стоимости. Преодолевая недостатки существующих решений, платежные токены значительно оптимизируют процессы и позволяют автоматизировать множество сервисов на автоматизированных децентрализованных платформах (например, микроплатежи).
Умные банковские активы (Smart bankable assets — акции, облигации и т.д.) также призваны оптимизировать процессы и облегчить возможность получения инвестиционного вознаграждения. Реализуя логику финансового контракта, можно автоматизировать процессы управления денежными потоками и голосования. В результате это может привести к повышению ликвидности и реальных активов.
Доступность неликвидных активов (Opening of illiquid assets — произведения искусства, недвижимость, автомобили и т.д.), чья основная функция в посредничестве между стоимостью актива и самими активом. Так, токенизированные активы, в отличие от реальных, могут быть разделены (что сложно с реальными автомобилями или картинами, например).
Токенизированный краудфандинг (Crowd Funding — капитал стартапов, P2P-заимствования и т.д.) обрел популярность в форме ICO за счет снижения стоимости входа из-за устранения посредников. Там, где раньше многие связанные бизнес-модели не были экономически жизнеспособными, токены позволяют осуществлять эффективные крауд-инвестиции в реальном времени, начиная от частных проектов и заканчивая участием в венчурном капитале. Основное внимание уделяется быстрой и гибкой торгуемости как основе повышения ликвидности.
Доступ к сервисам (Service Access), где токены используются в качестве инструмента для получения прав на конкретный сервис. Внедренные различными отраслями, токенизированные лицензии или членство обеспечивают упрощенный и эффективный доступ к децентрализованным платформам. Они классифицируются в соответствии с функциями, которые токен предоставляет держателю.
Управление платформой (Platform Governance) представляет собой более абстрактную область использования для токенизации механизмов стимулирования как средства координации и сотрудничества. Например, токены могут выдаваться в качестве вознаграждения пользователям за выполнение определенных задач или выполнение определенного поведения (например, вознаграждение за майнинг). Помимо средств достижения консенсуса, токен также может быть востребован и оценен сам по себе, чтобы еще больше стимулировать создание сообщества или голосование. Такие могут быть не основаны на будущей монетизации, но иметь социальную ценность, управляя правом голоса и создавая чувство общности.
Цифровой суверенитет (Digital Sovereignty — CryptoKitties и т.д.) используется для приложений, которые требуют уникальной авторизации и децентрализованного управления доступом к данным для владельцев токенов. Будучи реализованными как невзаимозаменяемый токен (NFT-токен), активы обеспечивают доказательство подлинности и не могут быть воспроизведены. При этом пользователи могут управлять игровыми активами, например, независимо от одного владельца платформы (например, CryptoKitties).
Токенизация отслеживания (Track & Tracing) используется для установления защищенной от несанкционированного доступа записи о праве собственности среди различных заинтересованных сторон. Такие варианты использования часто связаны с логистическими процессами во многих отраслях и позволяют организациям использовать токены для повышения прозрачности жизненного цикла материальных или нематериальных активов.
Какие яркие примеры токенизации есть сейчас?
Кроме того, токенизировать произведения искусства стало трендом. Например, некоторые работы одного из самых популярных и культовых современных художников Бэнкси были проданы именно в виде NFT-токенов.
Другой пример из этой сферы — в сентябре 2021 года индийская финтех-компания запустила реестр на основе блокчейна, чтобы обеспечить дробное владение недвижимостью в стране.
Как токенизация работает на финансовых рынках?
Финансовые рынки — один из сегментов, которые наиболее быстро адаптировались к тенденции токенизации. Это как раз пример умных банковских активов, согласно архетипам. И востребованность использования токенов там крайне высока.
Это понимают как на уровне компаний, так и на уровне стран, что влияет на адаптацию токенизации в разных регионах. В 2018 году в регуляции Парка высоких технологий Беларуси была запущена криптоплатформа Currency.com, которая токенизировала популярные активы — акции, облигации, индексы, ETF, сырье, валюты и криптовалюты. Криптоплатформа стала первой на пространстве СНГ и одной из первых в мире, кто предложил пользователям работу с широким перечнем токенизированных активов. А потом и запустила образовательный проект по работе с ними — Академию Currency.com. В одном из уроков Академии как раз и можно узнать, что такое токенизированные активы.
Владелец токенизированного актива на Currency.com обладает многими правами, которыми обладает владелец реального актива. То есть, владельцы токенизированных акций получают поправку на дивиденд в токенах, владельцы токенизированных облигаций — доход в токенах, равный купонному доходу по соответствующей «бумаге».
Сейчас на криптоплатформе Currency.com доступно более 3 тыс. токенизированных активов и более 30 криптовалют, в том числе и популярный «мемкоин»и Shiba Inu и токен Dogeсoin.
Инвестировать на криптоплатформе могут не только физические, но и юридические лица. Для этого им нужно пройти простую процедуру регистрации и верификации. После этого каждая компания, которая будет работать с платформой, получит доступ к мировым токенизированным рынкам в совокупности с эксклюзивным уровнем сервиса.
Вне всякий сомнений, процесс токенизации на данный момент находится на начальном этапе развития. Однако его перспективы колоссальны. Для роста этой сферы необходимы движения в нормативной адаптации токенов в мире. Впрочем, уже есть компании и юрисдикции, которые подружились с токенизацией и предлагают широкий выбор токенизированных активов — как физическим, так и юридическим лицам со всего мира.
Сообщение содержит информацию о движении рынка, не является инвестиционным исследованием, не должно рассматриваться в качестве инвестиционного совета и является субъективной точкой зрения на объект сообщения автора материала.
Больше новостей о криптовалютах вы найдете в нашем телеграм-канале РБК-Крипто.